轉(zhuǎn)自公眾號(hào)：投資界(ID:pedaily2012)

　　攜程也要闖入VC圈?

　　投資界(ID：pedaily2012)獲悉，6月3日6月3日，攜程創(chuàng)業(yè)投資(上海)有限公司成立，該公司注冊(cè)資本1億人民幣。隨后，投資界第一時(shí)間聯(lián)系攜程方面，對(duì)方回復(fù)稱(chēng)目前公司IR部門(mén)無(wú)法透露更多信息。

　　消息一出，令人浮想聯(lián)翩。須知道，攜程創(chuàng)始人之一沈南鵬，同時(shí)還是紅杉資本全球執(zhí)行合伙人、紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人，投出了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的“半壁江山”，已是中國(guó)創(chuàng)投圈的標(biāo)志性人物。

　　過(guò)去10年，攜程在投資上一直悄悄出手。從2010年起至今，攜程對(duì)外投資有56起之多，其中較為人所熟悉的是2015年的一筆“奇襲”投資——與百度換股收購(gòu)了去哪兒網(wǎng)，一統(tǒng)在線(xiàn)旅游江湖。攜程創(chuàng)始人梁建章曾說(shuō)過(guò)，攜程只能投旅游相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。此番成立創(chuàng)投公司，攜程意欲為何?

　　又一產(chǎn)業(yè)VC來(lái)了!

　　注冊(cè)資本1億，攜程成立創(chuàng)投公司

　　行至21年，攜程突然成立了一家創(chuàng)投公司。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，6月3日，攜程創(chuàng)業(yè)投資(上海)有限公司成立，該公司注冊(cè)資本1億人民幣，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括一般項(xiàng)目：創(chuàng)業(yè)投資，投資咨詢(xún)，企業(yè)管理，由攜程旅游網(wǎng)絡(luò)技術(shù)(上海)有限公司全資控股，后者為攜程投資(上海)有限公司的全資子公司。

　　背后的坐鎮(zhèn)人開(kāi)始浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，新成立的攜程創(chuàng)業(yè)投資公司法定代表人及執(zhí)行董事為沈杰�；ヂ�(lián)網(wǎng)上關(guān)于沈杰的公開(kāi)信息并不多，投資界了解到，沈杰于2010年加入攜程，曾擔(dān)任大住宿事業(yè)群CFO，后任職攜程集團(tuán)副總裁，及投資部門(mén)負(fù)責(zé)人。

　　在沈杰的帶領(lǐng)下，攜程大手筆運(yùn)作頻頻。在2018年攜程全球合作伙伴峰會(huì)上，沈杰曾向外界公開(kāi)了攜程的投資邏輯。他表示，攜程的投資是以協(xié)同業(yè)務(wù)為主，在做大的投資項(xiàng)目之前，會(huì)先做深入的業(yè)務(wù)合作。

　　攜程的投資布局會(huì)著重考慮兩個(gè)問(wèn)題。其一，目標(biāo)公司和攜程之間有沒(méi)有化學(xué)反應(yīng);其二，能不能給客戶(hù)、給攜程創(chuàng)造價(jià)值。如果價(jià)值足夠有吸引力，團(tuán)隊(duì)才會(huì)考量更進(jìn)一步的資本合作的可能性。

　　為此，攜程創(chuàng)始人梁建章曾劃下底線(xiàn)：只能投旅游相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。以此為基準(zhǔn)，方向逐步明朗，縱橫旅游產(chǎn)業(yè)上下游，同時(shí)配合攜程國(guó)際化戰(zhàn)略。即便資本實(shí)力雄厚，但攜程也并不允許自己任性。據(jù)透露，攜程在篩選標(biāo)的時(shí)，更傾向于下注行業(yè)龍頭老大以及快速上升期、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的公司。

　　沈杰曾談及中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)，“前幾年在整個(gè)市場(chǎng)上有太多的泡沫出來(lái)，導(dǎo)致很多公司的估值過(guò)高，即使這個(gè)公司非常不錯(cuò)，但是實(shí)際價(jià)值是遠(yuǎn)低于它的報(bào)價(jià)的，所以這種情況下還是會(huì)做一些謹(jǐn)慎的投資。”

　　揭秘?cái)y程十年投資版圖

　　出手56次，促成10個(gè)知名并購(gòu)案

　　十年之間，攜程正逐步建立起一個(gè)屬于自己的旅游帝國(guó)。

　　攜程的版圖有多大?企查查數(shù)據(jù)顯示，從2010年起至今，攜程對(duì)外投資有56起之多，主要圍繞旅游，投資范圍涉及酒店、民宿、餐飲、租車(chē)、航空、金融等。

　　投資界統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，過(guò)去十年里，由攜程牽頭促成的行業(yè)并購(gòu)案高達(dá)10例，而2014--2015年則被認(rèn)為是攜程的投資年。那是梁建章復(fù)出的頭兩年，攜程努力擺脫利潤(rùn)下滑、增速放緩的被動(dòng)局面，積極發(fā)力投資與并購(gòu)。

　　眾所周知，旅游產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)，食、住、行等任何一個(gè)環(huán)節(jié)都有可能誕生出一個(gè)垂直巨頭。如果說(shuō)2014年之前，攜程的投資策略是覆蓋整個(gè)鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié);那么2014年之后，它的思路開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)變，盯上了與自己業(yè)務(wù)高度重合卻又各自不相同的小巨頭。這樣既能制約緩緩升起的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，又能補(bǔ)足自身主體業(yè)務(wù)的短板，攜程坐穩(wěn)了OTA江山老大的位置。

　　其中最為轟動(dòng)的，莫過(guò)于與老對(duì)家去哪兒網(wǎng)的合并。2015年10月，攜程完成了與百度換股，通過(guò)給予百度25%的股份，交換百度手中45%的去哪兒股權(quán)，從而繞過(guò)去哪兒網(wǎng)達(dá)成了收購(gòu)。而在突然被攜程鯨吞的5個(gè)月前，去哪兒網(wǎng)創(chuàng)始人莊辰超還曾在發(fā)給全員的內(nèi)部信里寫(xiě)下豪言壯語(yǔ)：“我們于今天正式拒絕了攜程的收購(gòu)要約。”

　　至此，伴隨對(duì)藝龍和去哪兒網(wǎng)的并購(gòu)，攜程正式結(jié)束OTA三國(guó)殺的局面，一統(tǒng)在線(xiàn)旅游江湖。

　　在打贏(yíng)了本土OTA戰(zhàn)疫之后，攜程的觸角開(kāi)始向海外延伸。2019年，梁建章公布了攜程新一程的“G2戰(zhàn)略”，全球化布局則是重中之重。在這一年，攜程也在加強(qiáng)海外投資與合作，成為印度MakeMyTrip最大股東并與TripAdvisor達(dá)成戰(zhàn)略合作。而在今年5月底，攜程更是收購(gòu)了荷蘭在線(xiàn)旅游公司Travix。

　　梁建章曾立下豪言：“未來(lái)五年，攜程要成為全球最大的國(guó)際旅游企業(yè)。” 如今的攜程，正在朝著這一目標(biāo)加速奔跑。

　　中國(guó)CVC勢(shì)力崛起：

　　騰訊、阿里領(lǐng)跑，小米、字節(jié)跳動(dòng)緊跟

　　攜程的創(chuàng)投版圖不斷擴(kuò)大，背后是一股神秘力量崛起---互聯(lián)網(wǎng)巨頭CVC(企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資)。

　　中國(guó)CVC儼然是一個(gè)低估的群體，它們參與了大量國(guó)內(nèi)知名企業(yè)的投資，也沿著自己的生態(tài)鏈布局了數(shù)量可觀(guān)的公司矩陣，但很多投資行為都藏在水面下，公眾可以看到的只是冰山一角。

　　如今，隨著中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)的不斷發(fā)展，CVC愈發(fā)活躍。根據(jù)私募通數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)CVC投資共705起，投資金額共1,139.13億元。從投資階段和輪次來(lái)看，CVC投資往往更具靈活性，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)或母公司戰(zhàn)略為目的，進(jìn)行全階段、全產(chǎn)業(yè)鏈投資。

　　具體來(lái)看，2019年投資金額最多的10家產(chǎn)業(yè)集團(tuán)投資共904.67億元，占同期全部CVC投資的79.4%，頭部產(chǎn)業(yè)公司優(yōu)勢(shì)明顯。騰訊、阿里巴巴、百度、京東等產(chǎn)業(yè)集團(tuán)投資板塊不斷擴(kuò)大。其中，騰訊2019年投資金額高達(dá)353億元，阿里巴巴則有259億元。

　　在某種意義上，騰訊和阿里的CVC在全球范圍來(lái)看都已走在前列。麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴和騰訊在中國(guó)內(nèi)地風(fēng)投流量中的占比達(dá)到40%-50%。去年9月，阿里巴巴CFO武衛(wèi)公布了一項(xiàng)重要數(shù)據(jù)——阿里巴巴的戰(zhàn)略性投資價(jià)值約830億美元，截至當(dāng)時(shí)，阿里已經(jīng)退出50多個(gè)投資項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)投資收益180億元。

　　主張“有錢(qián)大家一起賺”，騰訊的投資節(jié)奏一直在線(xiàn)。今年4月，伴隨騰訊投資官網(wǎng)的正式上線(xiàn)，其龐大的投資帝國(guó)浮出水面。根據(jù)官網(wǎng)介紹，自2008年騰訊投資成立以來(lái)，其已投資超過(guò)800家企業(yè)，包含百余家上市公司及獨(dú)角獸企業(yè)，覆蓋全球二十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。其中2020年以來(lái)，已經(jīng)發(fā)生50個(gè)對(duì)外投資。

　　不過(guò)，相比在創(chuàng)投圈名聲雷如貫耳的騰訊、阿里CVC，京東戰(zhàn)投部在很長(zhǎng)一段時(shí)間里都鮮為人知。今年4月中旬，京東也罕見(jiàn)地公布了這些年的投資成績(jī)單。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，京東自2008年進(jìn)行第一筆投資，2016年左右開(kāi)始大規(guī)模出手，在12年的時(shí)間里對(duì)外投資累計(jì)超過(guò)了100筆。

　　“前浪”加緊布局，“后浪”也不甘示弱，在中國(guó)創(chuàng)投圈，小米、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)新巨頭也是動(dòng)作不斷，在已經(jīng)不大的投資盤(pán)子里爭(zhēng)搶項(xiàng)目，修筑自己的圍墻。企查查數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)，小米已經(jīng)對(duì)外投資15例，字節(jié)跳動(dòng)9例，成為繼騰訊投資之外最活躍的兩家CVC機(jī)構(gòu)。

　　一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是：CVC在中國(guó)創(chuàng)投版圖上越來(lái)越活躍，開(kāi)始占據(jù)一席之地。這意味著，在不久的將來(lái)，一場(chǎng)關(guān)于巨頭CVC的較量終會(huì)上演。