一直以來，長視頻平臺長期虧損，燒錢不斷已經成為行業共識，然而即便虧損，行業內部的競爭卻并未停止。目前來看，優酷已然掉隊，其背后的阿里巴巴也將目光轉向了芒果超媒，并通過入股成為了芒果超媒的第二大股東。

　　在眾多陷入虧損陰霾的長視頻平臺中，芒果超媒一直以來的盈利能力確實難能可貴，但外界對芒果超媒的態度卻一直不溫不火。日前，芒果超媒也發布了其2020年度業績快報，而能否延續其長期盈利的神話，這份快報也給出了答案。

　　盈利能力領先

　　雖然相比第一梯隊的“愛優騰”而言，芒果超媒的體量著實不夠大，對比近來頻頻破圈的B站來看，其內容也不夠多元。然而即便體量小、內容構成簡單，芒果超媒的盈利能力卻讓其它平臺嘆為觀止。

　　根據快報數據顯示，2020年芒果超媒營業收入為140.02億元，同比增長12.01%;凈利潤19.63億元，同比增長69.79%。對比其他長視頻平臺來看，2020財年愛奇藝凈虧損70億元;B站2020年全年凈虧損26億元，芒果超媒的盈利能力依然領先。

　　除了盈利增長以外，其會員業務也有很大提高。2020年末，芒果超媒有效會員數達3613萬，較2019年末增長96.68%，會員數的增長直接帶動了會員收入的增長。2020年，芒果超媒的會員收入預計達32.55億元，同比增長92%。

　　而具體來看，芒果超媒能夠長期盈利也是有自身的一套打法。

　　其一，內容成本低。因為背靠湖南廣電，芒果TV的內容成本一直低于其它視頻平臺，也成為了芒果超媒盈利的關鍵之處。相比于其它平臺動輒百億購買影視版權，芒果超媒在內容的花銷上并不突出。

　　其二，廣告營收高。除了背靠廣電這一優勢以外，芒果超媒的廣告業務也可圈可點。根據快報來看，報告期內芒果超媒的廣告收入達41.39億元，同比增長24%。廣告業務為芒果超媒帶來近三分之一的營收，不但奠定了其盈利的基礎，未來這個數字也將不斷增加。

　　綜藝領跑，影視落后

　　由此可見，依托于成本優勢和業務水平，芒果超媒在盈利這條道路上一騎絕塵。然而盈利并不代表萬事皆順，芒果超媒并非沒有煩惱。

　　一直以來，芒果超媒便一直呈現出綜藝能力大于影視能力的狀態，并多次以自制綜藝出圈。從選秀綜藝《超級女聲》、懸疑綜藝《明星大偵探》再到萬人空巷的《乘風破浪的姐姐》，芒果超媒一直就是內地綜藝領域的佼佼者。

　　而綜藝帶來的效果也較為顯著，不但在內容、成本上可控，后期也可以通過剪輯進一步提高內容的吸引度。另外，綜藝節目廣告的植入方式也更加多元，場景植入、主持人口播、插播等，相比其它內容帶來的收益更為可觀。

　　但與其超高的自制綜藝業務相比，芒果超媒在影視方面卻較為落后。究其原因，目前各大視頻平臺都以獨播作為吸睛工具，視頻平臺和影視公司具有長期合作的關系，甚至有許多大IP作品開拍便已被預定，在購買版權方面芒果超媒搶不過愛優騰。

　　再者，大IP作品價格高昂，且爆款難出，對于影視版權方來說，這是一項雙選的行為。芒果TV在獨播方面的用戶關注度不夠，遠不在版權方的考量之內，而一旦芒果超媒斥巨資搶購了版權卻沒有達到預期效果，這對于芒果超媒來說損失也難以承擔。

　　綜藝能力能否復制

　　不難看出，芒果超媒的綜藝長板優勢明顯，但其在影視內容的短板也同樣突出。對于長視頻平臺來說，多項內容齊頭并進才能保證用戶的黏性，芒果超媒想要長期穩定發展不能只靠綜藝，仍需要在影視作品上下功夫。

　　然而一旦加大在影視內容的投入勢必會加大成本，屆時芒果超媒或將難以持續獲利，因此，芒果超媒把目光轉向了自制影視作品上，而其引以為豪的自制綜藝的能力又能否復制在自制影視作品上呢?

　　首先，缺乏大體量的IP內容庫。目前網文IP改編成熱潮，《慶余年》、《陳情令》的成功也讓許多平臺看到了網文IP自制劇集的潛力。但目前擁有優質IP內容的網文平臺已然被各大互聯網平臺牢牢把控，芒果超媒缺乏優質的IP作品去開發。

　　其次，IP改編成本高、難出爆款。影視作品不比綜藝制作，爆款也講究天時地利人和。不但要在劇本改編上獨樹一幟，還要在演員選擇、場景建造等方面進行長期籌備，并且需要進行大規模的宣傳推廣，最后更要貼合觀眾的心理。對于芒果超媒來說，需要付出的代價過于高昂，而且能否打造爆款彌補支出也未可知。

　　最后，影視作品經驗不夠。在影視內容制作上，和專業影視制作公司相比，芒果超媒的專業度顯然有所欠缺。即便以往芒果超媒也有自制影視作品，但主要以甜寵劇為主，內容偏科容易引發觀眾審美疲勞，而向其它類型擴張的過程中，前期投入的時間、精力、資金也會很大。

　　因此，芒果超媒仍需在影視內容上多加發力，也為其未來發展增添一些籌碼。但顯然，芒果超媒目前的重點并不在此。

　　電商才是下一步

　　近來，外界對芒果超媒的關注最高的，除了《乘風破浪的姐姐2》以外，還有直接種草帶貨的小芒電商。根據自身平臺優勢，小芒電商主要提供以短視頻為主的內容創作分享和以推薦種草為特色的電商購物平臺功能，開創以“視頻+內容+電商”為核心的電商模式。

　　小芒電商的啟用，不但能夠憑借深度植入綜藝內容、流量藝人帶貨，引發討論和交易，從而探索芒果超媒發展新的新增長點，也能帶來新一輪的“種草”潮流，為芒果TV帶來流量和關注度，形成新的聯動效果。

　　未來，小芒電商的目標是打造出小紅書模式，試圖形成種草、交易、再種草的完美閉環。然而對于小芒電商來講，想要將業務長期發展起來，無論是在選品、質量、服務等方面都要經過嚴格的審核和監管，才能保證新業務的可持續性。

　　依托綜藝帶來的效益，未來芒果超媒也將在影視和電商方面持續探索，其長期盈利的神話或將延續，但目前芒果超媒仍需在內容上不斷充實自己。

　　雖然芒果超媒現在是唯一一家保持盈利的公司，但愛奇藝和騰訊視頻近來的虧損已經不斷在收窄，自制能力也得到了市場的認可，未來步入盈利指日可待。并且愛奇藝和騰訊視頻的付費用戶均已過億，這對芒果超媒來說也是不小的壓力。而這也讓想要進入第一梯隊和愛優騰正面交鋒的芒果超媒，需要面對更多的挑戰和壓力。