老虎國際(美國)投研團隊發布“元宇宙“研報表示，VR、AR、區塊鏈、芯片、網速、云計算等技術的飛速發展使得“元宇宙”的實現慢慢變為可能，“元宇宙”將不是一個或幾個行業的變革，而是會從根本上改變人類的生活，工作，以及娛樂方式。建議投資者對該賽道保持高度關注。

　　最近，全世界似乎都在談“元宇宙”，那么，這個由資本市場“帶火”的熱詞究竟是什么呢?“元宇宙”概念是由美國科幻小說家尼爾·斯蒂芬森在其科幻小說《雪崩》中提出的，是一個不斷擴張并且與現實世界相聯的虛擬世界。

　　關于“元宇宙”，目前沒有權威的標準定義。老虎國際(美國)投研團隊對其的理解是，“元宇宙”是一個巨大的，互聯的，可交互的，實時的，虛實交錯的三維世界。并且，一個理想的“元宇宙”應該符合十個基本要素，具體來說：

　　1.  虛擬世界(Virtual World)：一個足夠大并且充滿細節的世界，可以激發用戶不斷去探索。

　　2.  互通性(Interoperability)：元宇宙的用戶應該能夠輕松的從一個子宇宙進入另一個子宇宙，并且保留其身份和資產。

　　3.  真實影響(Real Impacts)：虛擬世界不能是完全獨立于現實世界的，其對現實世界需能產生足夠大的影響。

　　4.  完善的經濟系統(Economy)：長期生活在元宇宙中的人應該能在其中謀生和工作，為此一個完善的經濟系統是必要的。

　　5.  沉浸式(Immersive)：元宇宙帶給用戶的感官體驗(從視覺聽覺到觸覺，乃至嗅覺)越真實，用戶越容易在其中花費更多的時間。

　　6.  社交性(Socializing)：元宇宙應能滿足用戶的社交需求，甚至允許組建家庭。

　　7.   去中心化(Decentralized)：在元宇宙中，并沒有一個絕對的權力機關，所有活動都由用戶自發組織和產生。用戶雖然可能需要遵守一系列規則，但是每個人有更多的選擇權。

　　8.   用戶創作(User-Generated)：與去中心化相對應的是，用戶可以在元宇宙中自主創造新的子宇宙，并且賦予其獨特的功能和規則。當然創造本身需要投入資源。

　　9.  大規模多人在線(Massive Multiuser)：元宇宙應能支持大量的用戶同時在線并且同時與元宇宙進行交互。

　　10.  實時性(Real-Time  Interactions)：為了保證元宇宙能順暢運行，用戶在連接元宇宙時的延遲應該非常低且穩定，例如小于30ms。

　　老虎國際(美國)投研團隊表示，由于“元宇宙”概念迅速升溫，投資者可以關注相關行業和公司。比如區塊鏈技術就可能在“元宇宙”經濟中大放異彩。區塊鏈是分布式數據存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術的新型應用模式。因為區塊鏈技術有著不可篡改，不可銷毀的特性，可以用來記錄“元宇宙“中資產的所有權。“元宇宙”就需要區塊鏈技術建立公信力，保障用戶的虛擬資產安全，為虛擬世界的用戶身份、財產以及經濟系統提供規則載體。此外，中短期內“元宇宙”的發展大概率由三類公司引領：UGC元宇宙平臺，PGC游戲公司和  VR設備公司。

　　不過，老虎國際(美國)投研負責人也坦言，當前技術依舊不能支持實現理想中完美的“元宇宙“形態。目前“元宇宙”構架依舊初期階段，仍有很多“元宇宙”要素尚未實現，真正實現“元宇宙”需要技術的推動與支撐。

　　比如，VR  頭戴式顯示設備，現有的主流設備依舊存在笨重，分辨率、刷新率較低，視角較小，價格較高等問題。元宇宙世界需要巨量的實時渲染，物理計算，人工智能計算，對底層算力的要求是現在人類所具備的數百倍乃至更高。當前的顯卡技術還不足以滿足要求。

　　在老虎國際(美國)投研團隊看來，雖然“元宇宙”的發展依舊處于早期階段，離真正成熟的“元宇宙”仍有二十年以上的發展距離，但是“元宇宙”會從根本上改變人類的生活，工作，以及娛樂方式。其潛在影響甚至可以和互聯網的誕生相提并論。

　　老虎國際于2020年8月宣布其美國全資子公司拿下由FINRA(美國金融業監管局)頒發的包括投研等在內的5張美國金融牌照，逐漸形成從經紀業務、投研、證券發行和承銷、自營投資、財富管理到清算的業務閉環。據悉，作為新興科技券商，老虎國際深扎新經濟賽道，其美國投研團隊匯聚一批資深分析師，長期跟蹤、深入解刨身處前沿行業的中概股公司，在提供具有差異性價值的研究服務的同時，老虎國際正在進一步加速其券商核心能力圈的建設。

　　本文內容選自老虎國際于2021年11月14日向機構投資者發布的境外研究報告，報告基于證券分析師認為可靠的公開信息，不承諾其中數據、內容的準確性或完整性。本文所載信息和意見僅供投資者參考，不構成對相關證券的買賣要約、要約邀請或投資建議。建議投資者在參與本文所涉及公司證券的任何交易前，考慮自己的個人投資目標、財務狀況和特殊需求，并就法律、商業、財務、稅務及其他方面咨詢自己的專業和財務顧問。

　　老虎國際可能在本文提及的公司證券中持有頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或尋求提供投資銀行服務。投資者應注意，老虎國際和/或其相關人士可能存在利益沖突，從而影響本報告的客觀性。投資者在作出任何投資決策或其他決定之前，不應完全依賴本文中的意見。