今日(12月14日)，第三方即時配送平臺順豐同城登陸港交所，發(fā)行價16.42港元/股，開盤破發(fā)，市值超140港元。截止上午12時，順豐同城跌超9%，總市值138.15億。

　　這是順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)的第四個IPO。1993年，王衛(wèi)拿著跟父親借的10萬元錢成立了順豐速運(yùn)，24年后，順豐借殼登陸深交所，王衛(wèi)以1860億元身價首次躋身胡潤全球富豪榜華人前十。隨著今年5月順豐房托上市，順豐控股子公司收購港股公司嘉里物流，短短一年，王衛(wèi)就已經(jīng)手握四家上市公司。

　　順豐同城的成立，源于2016年，當(dāng)時本地生活催生出即時配送業(yè)務(wù)，王衛(wèi)在這一業(yè)務(wù)中看到了機(jī)會。于是，由順豐老將孫海金掌舵，順豐同城應(yīng)運(yùn)而生。目前，順豐同城已覆蓋全國超1000個城市，年入40多億，成為中國規(guī)模最大的第三方即時配送服務(wù)平臺。

　　不經(jīng)意間，即時配送這條賽道已經(jīng)高手云集。2020年，達(dá)達(dá)集團(tuán)高舉“即時配送第一股”大旗登陸紐交所;閃送成立至今已陸續(xù)完成了至少10輪融資;明星公司UU跑腿月前剛宣布完成數(shù)億元B+輪融資;京東、美團(tuán)、阿里、滴滴等巨頭也沒有缺席。

　　王衛(wèi)收獲第四家上市公司：成立5年，市值140億

　　順豐同城身后，離不開一位靈魂人物——王衛(wèi)。

　　1971年，王衛(wèi)出生在上海一個知識分子家庭，父親是一名空軍俄語翻譯，母親是一所大學(xué)的老師。7歲那年，他隨父母搬到香港居住，在遷港子弟的社區(qū)小學(xué)讀書。高中畢業(yè)后，成績一般的王衛(wèi)沒有繼續(xù)升學(xué)，而是跑到一家服裝印染廠打工。

　　上世紀(jì)九十年代初期，隨著改革開放步伐在珠三角地區(qū)的加速推進(jìn)，很多香港制造工廠移到內(nèi)地，其中珠三角地區(qū)就占五萬余家，王衛(wèi)所在的印染廠則搬到了廣東順德。但在廣東和香港兩地的商貿(mào)存在一個難題：郵寄非常不方便，因兩地分屬不同的關(guān)稅區(qū)，郵寄往往要花上兩三天。

　　嗅覺敏銳的王衛(wèi)萌生一個念頭：為什么不成立一家公司，專門運(yùn)送貨物?說干就干，1993年，王衛(wèi)拿著跟父親借的10萬元錢，在順德注冊了順豐速運(yùn)，組建了一個只有6個人的公司。同時，他在香港太子的砵蘭街租了幾十平方米的店面，專替企業(yè)運(yùn)送信件到珠三角。

　　創(chuàng)業(yè)初期，王衛(wèi)和員工們開始用背包和拉桿箱幫人運(yùn)貨，往返在兩地間運(yùn)送貨物，被稱為“水貨佬”。僅用四年時間，王衛(wèi)幾乎壟斷了所有的通港快件。

　　2003年，可算得上是順豐發(fā)展歷程中的關(guān)鍵一年。這一年，非典疫情爆發(fā)，航空公司的生意非常蕭條。王衛(wèi)卻順勢與揚(yáng)子江快運(yùn)簽下包機(jī)5架的協(xié)議。從此，順豐成為第一個將民營快遞業(yè)帶上天空的快遞公司，奠定了江湖地位。

　　此后十余年，電商的快速發(fā)展，帶動著“四通一達(dá)”異軍突起，這讓王衛(wèi)開始有了危機(jī)感。尤其在2016年，圓通率先借殼上市，掀起了國內(nèi)快遞公司上市潮。那年的年會上，王衛(wèi)坦言：“我不接受，我不認(rèn)可，我們這幾年所謂的輝煌。如果只是為了上市，有點信仰迷失掉了。”

　　但王衛(wèi)終究還是低了頭。2017年2月，順豐控股借殼鼎泰新材成功登陸深交所。彼時，46歲的王衛(wèi)身價飆升5倍，以1860億元的財富首次躋身胡潤全球富豪榜華人前十、位列大中華區(qū)第三，僅次于王健林家族和馬云家族，同時排名全球第25位，比上一年上升305位，可謂當(dāng)年最大黑馬。

　　那幾年，國內(nèi)本地生活的逐漸普及，同城即時物流被推上了時代的風(fēng)口。順豐敏銳捕捉機(jī)會，迅速布局即時物流領(lǐng)域。

　　于是，順豐同城作為順豐控股集團(tuán)的一個事業(yè)部開始提供同城即時配送服務(wù)，帶隊人便是順豐控股的老將——孫海金，他于2006年進(jìn)入順豐控股，曾擔(dān)任人力資源總監(jiān)、區(qū)域總經(jīng)理、產(chǎn)品負(fù)責(zé)人，在經(jīng)營管理，項目孵化等領(lǐng)域有著豐富的管理經(jīng)驗。

　　從2016年開始，順豐同城第一年營收額5000多萬元，第二年營收額3億多元，第三年就是10億多元。2019年，順豐宣布同城配送業(yè)務(wù)獨(dú)立化運(yùn)作，并成立順豐同城作為經(jīng)營實體。

　　今日，王衛(wèi)帶著5歲的順豐同城走上敲鐘舞臺。至此，王衛(wèi)坐擁了四家上市公司——除了順豐控股，還包括今年5月正式登陸港交所的順豐房托(02191.HK)和順豐控股全資子公司收購的港股公司嘉里物流(0636.HK)。

　　憑什么撐起一個IPO?一年進(jìn)賬50億，坐擁280萬名騎手

　　五年走完上市路，順豐同城以驚人的增速殺出一條血路。

　　2016年成立時，順豐同城僅是順豐旗下的一個垂直業(yè)務(wù)部。而此時，即時配送業(yè)務(wù)早已被有著社區(qū)流量優(yōu)勢的巨頭把持。美團(tuán)配送和餓了么旗下的蜂鳥即送在即時配送領(lǐng)域的市占率已過半，達(dá)達(dá)、閃送、UU跑腿等群雄薈萃、各有優(yōu)勢，順豐同城一度落于下風(fēng)。

　　成立一年，順豐同城開始向二三線等下沉市場拓展業(yè)務(wù);兩年后，開始圍繞同城配送進(jìn)行同城零售、近場電商以及近場服務(wù)場景的布局。招股書顯示，在2018年的年度訂單上，同城訂單量復(fù)合年增長率就達(dá)到424.1%，增速驚人。成立第三年，順豐同城正式脫離順豐集團(tuán)，開始獨(dú)立運(yùn)作。

　　如今，順豐同城已經(jīng)覆蓋了同城配送服務(wù)、對商家、對消費(fèi)者、最后一公里配送幾大業(yè)務(wù)板塊，涉及餐飲外賣、同城零售、近場電商、近場服務(wù)四大場景。同時，順豐同城的全場景業(yè)務(wù)模式為其帶來了獨(dú)特的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)及規(guī)模效應(yīng)。

　　在眾多業(yè)務(wù)中，順豐同城的B端業(yè)務(wù)更為突出。招股書中提到，公司的主要客戶多為商家，目前順豐同城B端業(yè)務(wù)已覆蓋全國500多個城市，日均單量超過100萬，服務(wù)超過2000個商家品牌，與麥當(dāng)勞、肯德基、喜茶等近7000個知名品牌達(dá)成戰(zhàn)略合作，合作數(shù)量較2020年同比增長300%。

　　就收益來看，順豐同城的營收也成倍增長。2018至2020年，公司實現(xiàn)營收分別為9.93億元、21.07億元、48.43億元，年均復(fù)合增速達(dá)120.8%;總訂單量分別為7980萬筆、2.11億筆、7.61億筆。截至2021年3月31日止年度訂單量計，順豐同城已是中國規(guī)模最大的第三方即時配送服務(wù)平臺，市場份額達(dá)11%。

　　亮眼的增長數(shù)據(jù)為順豐同城吸引了一眾投資方。2019年，剛剛獨(dú)立運(yùn)營的順豐同城就拿到了賽富投資基金和興業(yè)資管的第一筆股權(quán)融資。今年2月，順豐同城獲得BAI資本、中信資本、君聯(lián)資本、新希望集團(tuán)、喜馬拉雅等17家機(jī)構(gòu)注資，注冊資本增加至約7.7億元。在上市前，更是找來了阿里作為基石投資者。

　　雖然發(fā)展迅速，但順豐同城對母公司的依賴十分嚴(yán)重。招股書顯示，作為公司最大的客戶，截至2018年、2019年及2020 年12月31日的三個年度，順豐控股就同城即時配送服務(wù)合作的業(yè)務(wù)，分別占順豐同城總收入的2.88%、9.31%及33.46%，占比逐年大幅上升。成立兩年就開始獨(dú)立運(yùn)營的順豐同城，如今羽翼還未豐滿。

　　此外，順豐同城的用人成本也成為制約日后發(fā)展的重要因素。招股書披露，順豐同城擁有280萬名注冊騎手，2018年至2020年，公司人力外包成本及順豐同城雇員福利開支分別為11.98億元、23.77億元、49.21億元，占營業(yè)成本比例分別為97.8%、97.3%、97.8%。

　　高昂的人力成本，加上巨頭云集的競爭環(huán)境，順豐同城虧損嚴(yán)峻。2018年至2020年，順豐同城年內(nèi)凈虧損分別為3.28億元、4.70億元、7.58億元。加上今年前5個月虧損的3.53億元，過去三年虧損額已超過19億元。而順豐同城也在招股書中表示，公司在往期出現(xiàn)的毛虧損、凈虧損及經(jīng)營現(xiàn)金流出等財務(wù)狀況還將持續(xù)三至五年。

　　新股登陸，即時配送江湖風(fēng)起云涌，對于羽翼未豐的順豐同城來說，這只是個開始。

　　即時配送戰(zhàn)火四起，最后又成了巨頭的廝殺游戲

　　順豐同城成功IPO，再次攪動即時配送的江湖。

　　早在2014年左右，在新零售概念、外賣O2O等概念的帶動下，即時配送行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，閃送、風(fēng)先生、鄰趣等即時配送企業(yè)破殼而出。轉(zhuǎn)眼到了2018年，即時配送行業(yè)轉(zhuǎn)而進(jìn)入行業(yè)洗牌時期。數(shù)據(jù)顯示，2019年即時配送領(lǐng)域僅有62家新成立的公司，注銷公司則達(dá)到78家創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，2019年企業(yè)注銷數(shù)量亦首次超過成立數(shù)量。

　　2020年，突如其來的疫情讓沉寂已久的即時配送行業(yè)再次煥發(fā)生機(jī)。這一年，達(dá)達(dá)集團(tuán)頭頂“即時配送第一股”的光環(huán)，登陸納斯達(dá)克。達(dá)達(dá)集團(tuán)的背后，有京東、紅杉中國、沃爾瑪、***等一線投資機(jī)構(gòu)以及零售巨頭的加持，最新市值36億美元(約合人民幣230億元)。

　　今年，創(chuàng)投圈依然看到一些即時配送的頭部公司相繼獲得了融資。

　　3月，聚焦在同城一對一急送領(lǐng)域的閃送宣布完成1.25億美元D2輪融資。本輪融資由順為資本、五岳資本、SIG海納亞洲、天圖投資、海松資本、Alpha Square Group、Axiom Asia Private Capital、千山資本及中財荃興資本共同投資。

　　閃送成立于2013年，由80后創(chuàng)業(yè)者薛鵬創(chuàng)立的主打同城專人直送的平臺。成立至今，閃送陸續(xù)完成了至少10輪融資，投資方包括鼎暉投資、經(jīng)緯創(chuàng)投、九鼎投資、光源成長基金、天圖投資、SIG海納亞洲創(chuàng)投基金、順為資本、華山資本、五岳資本等VC/PE機(jī)構(gòu)。

　　11月，另一家即時配送領(lǐng)域的明星公司UU跑腿宣布完成B+輪融資，融資金額數(shù)億元，本輪融資由58產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，優(yōu)多資本跟投。值得注意的是，它的上一輪融資還是在“百腿大戰(zhàn)”期間的2018年。

　　眼下，又一批即時配送平臺正在崛起。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月底，我國現(xiàn)存的同城配送相關(guān)企業(yè)達(dá)到3116家，今年前10個月累計新增了302家相關(guān)企業(yè)。但更多人認(rèn)為，即時配送賽道的格局漸趨穩(wěn)定，曾經(jīng)跑出規(guī)模的創(chuàng)業(yè)公司漸漸被巨頭收在麾下。

　　時至今日，小米系投資了閃送、58系入股了UU跑腿，已經(jīng)上市的達(dá)達(dá)背靠京東。此外，美團(tuán)依靠騎手資源搭建了跑腿、閃購、美團(tuán)配送等業(yè)務(wù);阿里旗下則有即時物流品牌“蜂鳥”，菜鳥網(wǎng)絡(luò)還全資收購了即時物流企業(yè)點我達(dá);手握快遞資源的順豐也入局即時物流，上線了同城急送業(yè)務(wù);曾試水外賣的滴滴也推出了“滴滴跑腿”業(yè)務(wù).....隨著巨頭深度入局，“一人、一車”構(gòu)成的即時配送生意再度掀起腥風(fēng)血雨。

　　兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，這又成了一個巨頭混戰(zhàn)的江湖。