最近一段時間，各大美股科技巨頭的財報陸續發布，其中最受關注的無疑是市場的超級巨無霸微軟，作為全世界最有名的科技企業，微軟的表現始終牽動著每個人的心，然而就在最近微軟的財報表現卻讓人驚訝，各類主要業績產品全面放緩，很多人都在問老巨頭微軟這是怎么了?

　　一、微軟各項業務增速全面放緩?

　　據中國經營報的報道，微軟公布了截至6月30日的2022財年第四財季財報，第四財季微軟營收為518.7億美元，低于分析師預期的524.5億美元，同比增長12%，創2020年9月以來最低增速;凈利潤167.4億美元，同比增長2%，增速同樣也是近兩年的新低。

　　實際上，早在今年6月微軟就因美元匯率變動產生的不利影響主動下調了其第四財季的營收和盈利指引。

　　“在2022財年第四季度，不斷變化的宏觀經濟狀況和其他不可預見的情況對財務業績的影響，超出了我們在2022年4月26日提供的前瞻性指導中所包含的影響。”微軟在財報中表示。在現在看來，這些變化對微軟的影響是全方面的。

　　據澎湃新聞的報道，從業務看，微軟的三大業務——云業務、生產力與商業流程業務和個人電腦業務，營收增速均較上一季度放緩。

　　微軟的云業務(Intelligent Cloud)，包括Azure公共云、GitHub和Windows server等服務器產品，實現營收209.1億美元，同比增長20%，低于華爾街預測的211億美元。其中Azure和其他云服務收入本季度同比增長40%，分析師預計的平均增速為43%，而上一季度該部門同比增46%。

　　微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)在與分析師的電話會議上表示，本季度Azure合約數達到了1000萬份以上，合約價值10億美元。

　　生產力和業務流程業務(Productivity and Business Processes)收入為166億美元，同比增長13%，而上一季度同比增17%。其中Office商業產品和云服務收入同比增長9%，Office 365商業收入同比增長15%，Office消費產品和云服務收入同比增長9%，LinkedIn 收入同比增長26%，Dynamics 365 收入增長 31%， Dynamics 產品和云服務收入增長19%。增速均低于上一季度。

　　據Donews的報道，2020財年Q3開始，微軟智能云一躍成為微軟營收最大的業務板塊。一直以來，微軟云業務無論是增長速率還是成長性較其他業務板塊均表現較好。

　　二、科技巨頭的未來到底該怎么看?

　　面對著微軟當前的業績放緩，很多人還是很疑惑的，畢竟微軟是科技巨頭當中的佼佼者，更是老牌科技巨頭煥發第二春的典范，面對著微軟當前的業績放緩，我們到底該怎么看?這些科技巨頭的未來又該如何判斷?

　　首先，宏觀經濟下行的影響開始沖擊大多數科技巨頭。當前，對于各大科技企業，特別是五大科技巨頭來說，當前最大的壓力無疑是經濟發展過程中所帶來的宏觀經濟的壓力，由于這些科技巨頭的業務過于龐大，其本身就已經深深嵌入到了經濟發展的核心領域之中，在這樣的情況下，宏觀經濟的波動將無可避免地沖擊到這些互聯網巨頭的業績表現之上，這也是為什么我們看到當前的各大互聯網巨頭都面臨較大市場壓力的原因所在。

　　具體來看，伴隨著當前世界經濟下行壓力增大，世界經濟的通貨膨脹水平開始提升，消費者對于消費的信心開始呈現出不足的情況，消費者的觀望情緒開始增加，由于擔心未來的不確定性上升，消費者消費的謹慎程度開始逐漸出現，這對于整個市場的影響無疑是巨大的。

　　直接影響到微軟身上則是整個消費級電腦產品的銷量下滑，根據市場調查機構Gartner的數據，2022年第二季度全球PC出貨量總計7200萬臺，比2021年第二季度下降12.6%。其中，歐洲、中東和非洲地區第二季度個人電腦出貨量同比下降18%。受此影響，作為曾經最能為微軟帶來現金收益的個人電腦業務部門，包括Windows的授權業務，在第四季度是下跌了2%。

　　而且，由于電腦出貨量的下滑，微軟的另一大主要業務，即生產力業務也同樣受到沖擊，因為像office產品本身也是和電腦銷售息息相關的產品，所以微軟的業績不佳也就并不讓人意外。

　　其次，微軟的創新業務也并沒有給其形成足夠的支撐。除了微軟的傳統業務之外，微軟的創新業務也就是云計算業務和元宇宙業務一直都備受市場關注，不過從當前的表現來說，微軟的創新業務也沒能給微軟帶來足夠的增長支撐。

　　之前，我們其實反復說過微軟的云計算業務，作為老牌企業再次創新、二次創業的典范，云計算業務曾經承載了微軟轉型升級的一系列希望，的確作為老牌企業微軟的云計算業務由于其厚積薄發的優勢幫助微軟在短時間內實現了彎道超車，甚至在某些方面超越微軟的強大競爭對手亞馬遜和谷歌，成為了微軟的明星業務。

　　不過，我們看到的是微軟的云計算業務并沒有達到分析師的預期，這一方面是因為本身微軟的云計算業務主要服務的對象是B端企業用戶，對于2B的業務來說，B端用戶本身的經營狀態不好，自然而然會導致其自身的業務下滑，另一方面，由于市場的發展壓力不斷增加，微軟的云計算業務面對的市場競爭日益激烈，競爭對手的競爭開始日益白熱化，這也直接導致了微軟的云計算業務面臨較大的發展壓力。

　　再看微軟的元宇宙業務，雖然元宇宙的創新性很強，但是這種創新性僅僅是元宇宙業務的基礎而已，真正落地的場景其實依然相對有限，受限于用戶的網速、設備等多種硬件條件，元宇宙到底能發展到什么樣的水平依然是一個未知數，至少在相當長的時間內元宇宙業務還不能成為微軟的核心支撐點。

　　第三，微軟等科技巨頭的未來到底該怎么看?

　　其實，客觀地說，微軟當前的業績表現已經是相當不錯的，相比于不少科技巨頭的虧損來說，微軟至少還是保持了一定的增速，雖然這個增速不及市場的預期，但已經是非常難能可貴的成績了。

　　對于當前的微軟來說，其實需要做的事情還是開源節流，對于這么大的企業來說，大有大的難處，龐大的體型注定了微軟是難以靈活掉頭的，就像之前大家形容IBM是大象跳舞一樣，微軟其實也是同樣的問題，在這樣的情況下，納德拉已經算是非常厲害的掌門人了。

　　微軟需要做的是一方面，想方設法降低自己的運營成本，只有降低成本才有可能提升市場的效率，從而讓自己在市場競爭中獲得更多的優勢。另一方面，則是要想方設法進一步提升自己產品的銷量，Win11產品的用戶體驗還是相當不錯的，只要微軟能夠進一步提升自己的市場拓展能力，進一步提振市場表現還是有可能的。

　　從長期發展的角度來說，面對著整體市場的不景氣，求穩可能才是微軟當前最需要做的事情。