近日，國(guó)內(nèi)聊天機(jī)器人最早入局者小 i 機(jī)器人成功登陸美股，但上市首日便以大跌近 15% 慘淡收?qǐng)觯�而歷經(jīng) 20 多年的發(fā)展，這家曾有過多次高光時(shí)刻的人工智能公司，目前市值僅為 4.2 億美元。

　　小 i 機(jī)器人 10 幾年前推出聊天機(jī)器人，借助于 QQ、MSN 等即時(shí)通訊平臺(tái)，也曾風(fēng)靡一時(shí)，與當(dāng)下如日中天的 ChatGPT 頗有幾分相似。然而放棄 C 端轉(zhuǎn)型 B 端，多年來輾轉(zhuǎn)多個(gè)行業(yè)之后，小 i 機(jī)器人又想重拾 C 端，聲稱要打造中國(guó)版 ChatGPT。它還有機(jī)會(huì)嗎?

　　多年來輾轉(zhuǎn)多個(gè)行業(yè)，艱難求生

　　時(shí)間維度上，小 i 機(jī)器人確實(shí)是中國(guó)人工智能行業(yè)的先驅(qū)。小 i 機(jī)器人成立于 2001 年，彼時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)尚處于起步階段，新浪、搜狐、網(wǎng)易也才雛形初現(xiàn)，從其跨度達(dá) 20 年的發(fā)展歷程來看，小 i 機(jī)器人是典型的 " 起了個(gè)大早 "。

　　在成立之后近 8 年時(shí)間里，與現(xiàn)在不同，小 i 機(jī)器人一直專注于 C 端，而其產(chǎn)品形態(tài)與如今的 ChatGPT 很相似，也是以軟件形態(tài)存在的聊天機(jī)器人。2004 年小 i 聊天機(jī)器人入駐 QQ、MSN，迎來了生命中第一個(gè)高光時(shí)刻。可以想象，在互聯(lián)網(wǎng)尚處于構(gòu)建人與人之間的連接的階段，小 i 聊天機(jī)器人這種極具開創(chuàng)性的產(chǎn)品，將引發(fā)一陣追捧熱潮。

　　盡管當(dāng)時(shí)的小 i 機(jī)器人并不算智能，其實(shí)就是一個(gè)簡(jiǎn)單的關(guān)鍵詞搜索引擎 + 話術(shù)庫，但在那個(gè)階段尚無產(chǎn)品可以與之相較。其風(fēng)靡即時(shí)通信軟件時(shí)，蘋果標(biāo)配 Siri 才剛剛成立。

　　隨著在兩大即時(shí)通訊軟件的快速滲透，小 i 機(jī)器人的用戶數(shù)量也爆發(fā)式增長(zhǎng)，到 2008 年即突破了 1 億規(guī)模。但盡管坐擁海量用戶，卻始終難以變現(xiàn)。再看 B 端，早在 2006 年小 i 機(jī)器人幫助上海科委做了一款客服機(jī)器人，這讓其意識(shí)到，B 端定制型客服機(jī)器人是一個(gè)潛在的市場(chǎng)，商業(yè)模式清晰，客戶的付費(fèi)意愿強(qiáng)。

　　面對(duì)與日俱增的帶寬、人工、服務(wù)器維護(hù)等無底洞般的投入，2009 年，小 i 機(jī)器人決定從 C 端撤退，轉(zhuǎn)而進(jìn)軍 B 端，從 " 通用人工智能 " 轉(zhuǎn)向 " 特定領(lǐng)域人工智能 "，主要為 B 端用戶提供智能客服軟件。而且攜 C 端的盛名，B 端開局也非常高，小 i 機(jī)器人先后拿下建設(shè)銀行、京東、招商銀行等重量級(jí)客戶。自此，小 i 機(jī)器人終于迎來了清晰的變現(xiàn)模式。

　　2009 年以來，小 i 機(jī)器人一直延續(xù)著這樣的業(yè)務(wù)模式，截至目前，其服務(wù)過大量的頭部企業(yè)，其中包括四大行、三大電信運(yùn)營(yíng)商、華為、東航、小米等，橫跨通訊、金融、城市公共服務(wù)、建筑、元宇宙、制造和智能醫(yī)療等諸多行業(yè)。

　　不過，盡管號(hào)稱覆蓋近千家企業(yè)及政府部門，但事實(shí)上，小 i 機(jī)器人多年來的營(yíng)收規(guī)模始終偏小且不穩(wěn)定。公開信息顯示，小 i 機(jī)器人 2015 年全年、2016 年全年及 2017 年上半年三個(gè)報(bào)告期內(nèi)，小 i 機(jī)器人分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 4515 萬元、8582 萬元、6511 萬元，同時(shí)對(duì)應(yīng)虧損分別為 6079 萬元、7335 萬元、1048 萬元;而 2020 年全年、2021 年全年及 2022 年上半年，則分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 1386 萬美元、3252 萬美元、1286 萬美元，對(duì)應(yīng)盈利則為 -706 萬美元、368 萬美元、59 萬美元。

　　而且，其營(yíng)收對(duì)于大客戶的依賴程度極高，據(jù)招股書披露，2021 年小 i 機(jī)器人最大客戶的收入占比為 41.2%，前五大客戶的收入占比為 67.1%，2022 年上半年前五大客戶收入占比提升至 71.8%。

　　營(yíng)收困境主要源于小 i 機(jī)器人缺乏自有場(chǎng)景，且隨著科大訊飛、阿里、百度等后來者紛紛入局，小 i 機(jī)器人面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，其大客戶也不斷遷移。以科大訊飛為例，2013 年中國(guó)移動(dòng)入股科大訊飛成為其第一股東，緊接著，中國(guó)移動(dòng)的客服系統(tǒng)便切換為科大訊飛的智能云因系統(tǒng)，此前，中國(guó)移動(dòng)也是小 i 機(jī)器人的大客戶。

　　因此，盡管轉(zhuǎn)型 B 端以來，小 i 機(jī)器人找到了明確的商業(yè)模式，多年來服務(wù)了很多行業(yè)和客戶，但營(yíng)收規(guī)模始終未見起色，且連年虧損靠融資補(bǔ)血，小 i 機(jī)器人實(shí)際上是輾轉(zhuǎn)在多個(gè)行業(yè)之間，艱難求生。

　　曾登陸新三板，但近年來融資停滯

　　與業(yè)務(wù)上的高光時(shí)刻相呼應(yīng)，在資本市場(chǎng)小 i 機(jī)器人也曾備受追捧。在登陸納斯達(dá)克之前，長(zhǎng)達(dá) 20 年的時(shí)間中，小 i 機(jī)器人有過多達(dá) 6 輪融資，其中不乏知名投資機(jī)構(gòu)及巨頭公司。

　　2007 年，在小 i 聊天機(jī)器人風(fēng)靡即時(shí)通訊軟件時(shí)，其爆發(fā)性增長(zhǎng)的終端用戶量，引來了資本的空前看好，這一年，小 i 機(jī)器人獲得了數(shù)千美元的 B 輪融資，投資方包括 IDG 資本、英特爾投資、DFJ 德豐杰中國(guó)基金、清科創(chuàng)投、Militello Capital 等知名機(jī)構(gòu)和基金。

　　而小 i 機(jī)器人不得不轉(zhuǎn)向 B 端市場(chǎng)之后，資本對(duì)其仍然抱有很大期待。2013 年，小 i 機(jī)器人在轉(zhuǎn)型 B 端 4 年后完成 C 輪融資，規(guī)模同樣達(dá)到數(shù)千萬美元，投資方包含阿里巴巴。C 輪融資的完成以及產(chǎn)業(yè)巨頭的加持，對(duì)于小 i 機(jī)器人的意義不言而喻，標(biāo)志著其 B 端戰(zhàn)略成功得到認(rèn)可。

　　此后，小 i 機(jī)器人進(jìn)行了 D 輪和 E 輪融資，緊接著又于 2015 年在新三板掛牌。新三板期間，盡管其營(yíng)收及盈利均不見起色，但仍然在 2017 年和 2018 年進(jìn)行了兩輪定向增發(fā)，兩輪增發(fā)均由天堂硅谷領(lǐng)投，小 i 機(jī)器人分別募集了 2 億元和 2.63 億元。定增完成后，小 i 機(jī)器人市值達(dá)到 25 億元。

　　然而，眾所周知，燒錢是 AI 行業(yè)的 " 通病 "，高昂的研發(fā)開支，讓小 i 基本一直處于虧損狀態(tài)，新三板的融資效率，顯然也已經(jīng)跟不上小 i 機(jī)器人的燒錢速度，于是 2018 年小 i 機(jī)器人又從新三板退市，著手沖擊港股 IPO。當(dāng)年 7 月，小 i 機(jī)器人 CEO 朱頻頻在新品發(fā)布會(huì)上，高調(diào)宣布小 i 機(jī)器人 2017 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 2 個(gè)多億、利潤(rùn)超過 4000 萬，并聲稱 2018 年的營(yíng)收將實(shí)現(xiàn)翻番，達(dá)到 5 億收入和 1 億利潤(rùn)，使市場(chǎng)對(duì)小 i 機(jī)器人登陸港股寄予厚望。

　　但劇情很快急轉(zhuǎn)直下。一年后，CEO 朱頻頻突然辭職，一同離開的還有小 i 機(jī)器人的首席財(cái)務(wù)官。很快，在與投資方接洽的過程中，小 i 機(jī)器人又爆出財(cái)務(wù)造假問題，矛頭直指朱頻頻曾經(jīng)高調(diào)宣布的 2017 年 2 億營(yíng)收。也有傳聞朱頻頻的離職源于內(nèi)部的路線斗爭(zhēng)，與財(cái)務(wù)造假無關(guān)，個(gè)中詳情迄今仍不清楚。自此之后，小 i 機(jī)器人不僅未能沖擊港股 IPO，而且融資活動(dòng)也基本停滯。

　　值得一提的是，2012 年開始，小 i 機(jī)器人主動(dòng)發(fā)起了針對(duì)蘋果的專利戰(zhàn)，雙方之間的纏斗達(dá) 10 年之久。小 i 機(jī)器人認(rèn)為蘋果旗下的 Siri 侵犯了自己于 2004 年申請(qǐng)的專利——一種聊天機(jī)器人系統(tǒng)，而蘋果認(rèn)為該專利無效，訴訟一直打到最高人民法院，最終蘋果敗訴。名不見經(jīng)傳的小 i 機(jī)器人，敢于向蘋果發(fā)起專利戰(zhàn)，這對(duì)于小 i 機(jī)器人來說，無論結(jié)果如何都是穩(wěn)賺不賠的事情，小 i 機(jī)器人也因此博得了更多的關(guān)注和曝光。然而，專利之戰(zhàn)雖然有助于小 i 機(jī)器人塑造品牌形象，但始終未能提振融資及業(yè)務(wù)發(fā)展。登陸納斯達(dá)克、打造中國(guó)版 ChatGPT，成為小 i 機(jī)器人下一個(gè)征程的開端。

　　打造中國(guó)版 ChatGPT 困難重重

　　當(dāng)前，ChatGPT 在全球范圍內(nèi)爆火，微軟、谷歌等巨頭們紛紛出手布局，市場(chǎng)掀起了一陣 "AI 熱潮 "。與此同時(shí)，小 i 機(jī)器人的 IPO 進(jìn)程也枯木逢春，成功登陸美股。

　　而資本市場(chǎng)重新關(guān)注小 i 機(jī)器人，顯然與 ChatGPT 有所關(guān)聯(lián)。首先，小 i 機(jī)器人多年來專注于以自然語言處理為核心的認(rèn)知智能技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)，而 ChatGPT 同樣是基于自然語言;另外，小 i 機(jī)器人在長(zhǎng)達(dá) 20 多年的時(shí)間里，積累了龐大的中文語料庫，以智能客服為例，小 i 機(jī)器人的中文語義庫和領(lǐng)域知識(shí)庫，是迄今為止全球最大的。在資本市場(chǎng)看來，這些優(yōu)勢(shì)都可以成為小 i 機(jī)器人發(fā)展 ChatGPT 的重要資源。

　　小 i 機(jī)器人也非常準(zhǔn)確地抓住了資本心理，其創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼 CEO 袁輝在上市儀式上表示：" 小 i 的目標(biāo)是打造中國(guó)版 ChatGPT，目前小 i 機(jī)器人擁有中國(guó)自主研發(fā)并具有自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的認(rèn)知智能平臺(tái)，并已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化變現(xiàn)。"

　　但很明顯，小 i 機(jī)器人的產(chǎn)品現(xiàn)狀，距離 ChatGPT 仍相當(dāng)遙遠(yuǎn)。目前，小 i 機(jī)器人的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手其實(shí)是一些傳統(tǒng)的人工智能聊天玩家，包括蘋果的 Siri、微軟的 Cortana、阿里的天貓精靈和百度的小度等。而且各家產(chǎn)品大同小異，同質(zhì)化非常嚴(yán)重，這從小 i 機(jī)器人可以就一個(gè) 2004 年的專利跟蘋果纏斗 10 年之久就可以看出來。

　　此外，從小 i 機(jī)器人多年來走馬燈似地游走于眾多行業(yè)夾縫，便可看到，小 i 機(jī)器人并沒有將自己的先發(fā)優(yōu)勢(shì)成功轉(zhuǎn)化到商業(yè)上，與蘋果、小米、百度等巨頭相比，小 i 機(jī)器人缺乏自有場(chǎng)景，由此導(dǎo)致不僅原有客戶規(guī)模被蠶食，自己不得不持續(xù)轉(zhuǎn)換行業(yè)，而且隨著競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，客單價(jià)也在快速下滑，據(jù)報(bào)道，小 i 機(jī)器人智能客服單價(jià)已經(jīng)從 200 萬元左右下降到 20-30 萬元。

　　不可否認(rèn)，小 i 機(jī)器人最初的 C 端產(chǎn)品——基于 " 通用人工智能 " 的聊天機(jī)器人，與如今的 ChatGPT，確實(shí)有幾分形態(tài)上的相似，但兩者的技術(shù)邏輯迥然不同。

　　以小 i 機(jī)器人的最初形態(tài)為例，本質(zhì)上其實(shí)是一個(gè)問答庫，其中最早的 300 條問答是其創(chuàng)始人冥思苦想出來的，與 ChatGPT 所運(yùn)用的大模型和高強(qiáng)度訓(xùn)練相比，小 i 機(jī)器人自主學(xué)習(xí)能力、人工智能強(qiáng)度等方面還有很大的提升空間。具體而言，小 i 機(jī)器人屬于封閉模式，通過獨(dú)立的自洽邏輯，固定的問題對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的答案，而 ChatGPT 則是利用大模型去迭代優(yōu)化。

　　由此可見，小 i 機(jī)器人如果要打造中國(guó)版 ChatGPT，本質(zhì)上不亞于推倒重來，盡管小 i 機(jī)器人已經(jīng)打出了這樣的旗號(hào)，但其實(shí)際進(jìn)度仍停留在講故事層面。

　　總體而言，小 i 機(jī)器人是深耕行業(yè) 20 多年的先行者，服務(wù)各類客戶和行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)十分豐富，但在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的形勢(shì)下，基于原有技術(shù)的業(yè)務(wù)難以突破且無法造血，而轉(zhuǎn)型 ChatGPT 又缺乏必要的資源支持，小 i 機(jī)器人登陸美股后，想要進(jìn)一步突圍仍然困難重重。