以6億人民幣對(duì)價(jià)收購騰訊動(dòng)漫，且在短劇等方面與騰訊加強(qiáng)合作，閱文集團(tuán)上周宣布的大動(dòng)作引起了業(yè)內(nèi)外廣泛關(guān)注和熱議。

　　從資本市場(chǎng)的反應(yīng)來看，公告發(fā)布5個(gè)交易日(一周)后，閱文集團(tuán)股價(jià)累計(jì)上漲約12%，總市值達(dá)到314億港元。

　　顯然，這次收購讓市場(chǎng)更加看好閱文集團(tuán)的前景。那么，進(jìn)一步優(yōu)化整合騰訊集團(tuán)內(nèi)部的動(dòng)漫相關(guān)資源，會(huì)對(duì)閱文集團(tuán)整體發(fā)展產(chǎn)生多大影響?

　　騰訊的瘦身，閱文的健身

　　這次收購不是一次簡(jiǎn)單的“左手倒右手”的操作。

　　對(duì)于騰訊而言，將騰訊動(dòng)漫打包給閱文集團(tuán)，有助于自身降本增效;對(duì)于閱文集團(tuán)而言，這是打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，實(shí)現(xiàn)資源整合和優(yōu)化的“健身”。

　　首先，騰訊動(dòng)漫稱得上一份優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但是握在騰訊手中并沒有把其商業(yè)潛力充分挖掘。

　　從2012年成立至今，騰訊動(dòng)漫陸續(xù)孵化出《一人之下》《狐妖小紅娘》等多個(gè)頭部IP，并已經(jīng)跨領(lǐng)域進(jìn)行影視、游戲、衍生品等改編開發(fā)。從收購公告后，#狐妖小紅娘等IP易主##騰訊動(dòng)漫核心資產(chǎn)6億元賣身閱文集團(tuán)#等微博熱搜不難看出其IP影響力。

　　在騰訊視頻動(dòng)漫大賞2023年度發(fā)布會(huì)上，騰訊在線視頻首席執(zhí)行官孫忠懷表示，動(dòng)漫品類能承擔(dān)更豐富的想象力，騰訊視頻將拓展科幻、武俠、都市等更多賽道，促進(jìn)內(nèi)容供給多元化。

　　然而，眾所周知，騰訊目前的戰(zhàn)略重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向降本增效。從企鵝FM、騰訊NOW直播、企鵝電競(jìng)等一眾商業(yè)化表現(xiàn)一般的產(chǎn)品停運(yùn)，不難看出騰訊“瘦身”的決心。

　　騰訊動(dòng)漫盈利能力同樣也稱不上多強(qiáng)。《關(guān)聯(lián)交易》公告顯示，騰訊動(dòng)漫在2021年和2022年的稅前凈虧損分別為1.9億元、1.11億元。通過將騰訊動(dòng)漫出售給閱文集團(tuán)，騰訊可以減少自身的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。同時(shí)，騰訊還可以通過持有的閱文集團(tuán)股份，分享動(dòng)漫業(yè)務(wù)的未來收益。

　　那么，閱文集團(tuán)為什么就愿意“接盤”騰訊動(dòng)漫?

　　“在騰訊動(dòng)漫Top 30暢銷榜作品中約有50%來自閱文。”根據(jù)閱文集團(tuán)首席執(zhí)行官兼總裁侯曉楠的說法，騰訊動(dòng)漫與閱文集團(tuán)文字IP可視化之間存在著較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，而自制內(nèi)容及版權(quán)運(yùn)營(yíng)已經(jīng)是閱文集團(tuán)的戰(zhàn)略重心。

　　盡管閱文集團(tuán)已有動(dòng)漫業(yè)務(wù)，但是騰訊動(dòng)漫有望進(jìn)一步增強(qiáng)閱文動(dòng)漫改編能力，提升優(yōu)質(zhì)IP可視化改編效率。據(jù)悉，此次收購具體資產(chǎn)包括騰訊動(dòng)漫App、動(dòng)畫項(xiàng)目、影視項(xiàng)目及米橙子90%股權(quán)。

　　騰訊動(dòng)漫孵化出多個(gè)頭部IP，其內(nèi)容生產(chǎn)能力對(duì)于手握海量IP希望變現(xiàn)的閱文集團(tuán)有十足的吸引力。因?yàn)閺恼麄�(gè)動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈來看，內(nèi)容生產(chǎn)是IP開發(fā)的關(guān)鍵。對(duì)此，嘉世咨詢指出，內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)是動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，決定了動(dòng)漫作品的質(zhì)量和價(jià)值。

　　正如侯曉楠所說，此次交易可豐富閱文上游頭部IP的儲(chǔ)備、夯實(shí)小說漫改的合作產(chǎn)線并補(bǔ)充優(yōu)秀的動(dòng)畫產(chǎn)能。從中，我們也可以看出閱文集團(tuán)加快IP可視化改編的強(qiáng)烈意圖。

　　AI+IP可視化，閱文集團(tuán)下一個(gè)十年的主題

　　閱文集團(tuán)需要更多商業(yè)化的錨點(diǎn)。

　　從近年的業(yè)績(jī)來看，閱文集團(tuán)版權(quán)運(yùn)營(yíng)及其他業(yè)務(wù)逐漸成為第二增長(zhǎng)曲線，但是發(fā)展過程是曲折的。

　　2023年上半年，閱文集團(tuán)營(yíng)收32.8億元，其中版權(quán)運(yùn)營(yíng)及其他業(yè)務(wù)收入下滑30.1%至12.44億元。對(duì)此，閱文集團(tuán)解釋稱，這是由于電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇以及電影收入減少。

　　如何多維發(fā)力IP可視化，豐富商業(yè)變現(xiàn)的渠道和方式，成為閱文集團(tuán)當(dāng)務(wù)之急。

　　這一背景下，動(dòng)漫成為閱文集團(tuán)“押注”的關(guān)鍵領(lǐng)域之一。

　　一方面，動(dòng)漫IP的運(yùn)營(yíng)具備更強(qiáng)的穩(wěn)定性。在眾多“網(wǎng)文+”項(xiàng)目中，相比真人影視作品，動(dòng)漫降低了演員、審核、劇本改編等多方面風(fēng)險(xiǎn)，有助于IP開發(fā)的延續(xù)性。

　　另一方面，動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)在中國仍屬于新興產(chǎn)業(yè)，其市場(chǎng)空間和商業(yè)潛力正在加速釋放。根據(jù)共研產(chǎn)業(yè)咨詢數(shù)據(jù)，中國動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值從2013年的882億元增長(zhǎng)至2020年的2212億元，預(yù)計(jì)2023年中國動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值有望突破3000億元。

　　在音視頻產(chǎn)業(yè)內(nèi)容精品化、受眾細(xì)分化、體驗(yàn)碎片化的時(shí)代，國漫崛起為IP開發(fā)帶來了一片全新的藍(lán)海。值得一提的是，根據(jù)云合數(shù)據(jù)《2023上半年長(zhǎng)視頻平臺(tái)動(dòng)漫網(wǎng)播分析報(bào)告》，國漫頭部市場(chǎng)基本由大IP年番主導(dǎo)，IP改編作品潛力凸顯。

　　在這個(gè)新興市場(chǎng)中，閱文集團(tuán)已經(jīng)站穩(wěn)腳跟。近年來，閱文動(dòng)漫為市場(chǎng)輸出了《斗破蒼穹》《全職高手》《大奉打更人》等熱門動(dòng)畫、漫畫，是小說改編動(dòng)漫的主力軍。

　　此次收購騰訊動(dòng)漫，閱文集團(tuán)提升了內(nèi)容生產(chǎn)的能力，下一步必然是加快IP動(dòng)漫畫改編。對(duì)此，侯曉楠透露，未來還計(jì)劃結(jié)合AI技術(shù)賦能小說動(dòng)漫化改編，以加速文字IP可視化進(jìn)程。

　　今年5月，侯曉楠成為閱文掌舵者后，閱文集團(tuán)在AIGC領(lǐng)域的消息頻傳，如今公司發(fā)力“AI+IP可視化”并不令人意外。

　　為了打造升級(jí)AIGC賦能原創(chuàng)的多模態(tài)多品類內(nèi)容大平臺(tái)，構(gòu)建新的IP上下游一體化生態(tài)體系，閱文集團(tuán)已經(jīng)成立了“四大事業(yè)部”。其中，“智能與平臺(tái)研發(fā)事業(yè)部”專門負(fù)責(zé)AI大模型等核心技術(shù)攻堅(jiān)，并將技術(shù)儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為AIGC賦能內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)的場(chǎng)景應(yīng)用。

　　展望未來，AI技術(shù)重塑音視頻產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化基礎(chǔ)正在成為共識(shí)。隨著多家影視制作公司探索AI在影視作品創(chuàng)作中的應(yīng)用，國元證券(香港)發(fā)表研報(bào)稱，AIGC技術(shù)已向視頻類延展，文娛產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力將提升。

　　全面擁抱AIGC，加速內(nèi)容端供給，推動(dòng)IP生態(tài)鏈成長(zhǎng)，毫無疑問是閱文集團(tuán)下一個(gè)十年的主題。

　　不過，IP可視化改編與AI技術(shù)之間的結(jié)合，還有不少挑戰(zhàn)需要閱文集團(tuán)解決。比如，在視頻生成領(lǐng)域，一致性問題沒有完全解決。如何用AI穩(wěn)定地生產(chǎn)爆款作品，賦能IP商業(yè)化，會(huì)是考驗(yàn)閱文集團(tuán)戰(zhàn)略定力的長(zhǎng)期工程。

　　“AI+小說動(dòng)漫化改編”的試水，只是一個(gè)開始。

　　來源：港股研究社