6月26日晚，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2025財(cái)年年報(bào)，再次交出一份積極的變革成績單：過去一年，阿里繼續(xù)主動(dòng)變革，堅(jiān)定戰(zhàn)略聚焦，堅(jiān)決業(yè)務(wù)取舍，電商、“AI+云”兩大核心業(yè)務(wù)增長持續(xù)加速，集團(tuán)整體駛?cè)氚l(fā)展快車道。通過全力投入AI基礎(chǔ)設(shè)施與技術(shù)先進(jìn)性建設(shè)，阿里不斷提升其在全球科技領(lǐng)域的競爭力，為業(yè)務(wù)長期增長提供持續(xù)動(dòng)力。

　　出品 | 網(wǎng)經(jīng)社

　　作者 | 無痕

　　審稿 | 云馬

　　一、營收近萬億 表現(xiàn)顯韌性

　　2025財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)收入9963.47億元，凈利潤同比增長77%至1259.76億元。

　　財(cái)年內(nèi)，淘天集團(tuán)客戶管理收入(CMR)同比加速增長至6%。高質(zhì)量消費(fèi)群體88VIP會員規(guī)模增長至超5000萬，并繼續(xù)展現(xiàn)出高留存率。年報(bào)顯示，2025財(cái)年88VIP會員活躍比例與2024財(cái)年持平，新買家強(qiáng)勁增長，88VIP會員規(guī)模超5000萬。

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、享受國務(wù)院特殊津貼專家、中國服務(wù)創(chuàng)新研究院院長鄭吉昌教授表示，2025財(cái)年阿里整體表現(xiàn)亮眼。從營收來看，6%的同比增速雖不算高，但在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜、電商行業(yè)競爭激烈的背景下，仍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。

　　鄭吉昌進(jìn)而表示，在利潤方面，凈利潤大幅增長得益于多方面因素。一是成本控制與效率提升;二是新興業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，成為利潤增長新動(dòng)能。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，各季度業(yè)績也呈現(xiàn)向好態(tài)勢，反映出阿里戰(zhàn)略調(diào)整順應(yīng)中國進(jìn)入服務(wù)經(jīng)濟(jì)與數(shù)智經(jīng)濟(jì)疊加時(shí)代的有效性和持續(xù)性。

　　靈貓有數(shù)CEO、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員許英豪也表示，2025財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)在復(fù)雜的全球宏觀環(huán)境下，以9963.47億元的總收入和同比增長77%的凈利潤，展現(xiàn)出強(qiáng)大的戰(zhàn)略定力與業(yè)務(wù)韌性。這一年，是阿里戰(zhàn)略聚焦與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的關(guān)鍵一年，電商、云智能、AI等多業(yè)務(wù)板塊亮點(diǎn)頻出，開啟了新的增長篇章。

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、硅鯨科技CEO趙紹輝表示，阿里巴巴此次增長本質(zhì)是"生態(tài)協(xié)同+技術(shù)深耕"戰(zhàn)略生效，通過高頻場景整合抵御拼多多/抖音電商沖擊，以AI投入轉(zhuǎn)換增長引擎，從電商平臺向科技巨頭進(jìn)化。

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、深圳市物流與供應(yīng)鏈實(shí)戰(zhàn)專家委員會專家王與劍分析到，阿里亮眼業(yè)績背后，是阿里在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、成本控制等多方面大刀闊斧改革的成果。首先，聚焦核心主業(yè)，電商、云計(jì)算、國際業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花;其次，剝離不良資產(chǎn)，回籠資金聚焦核心業(yè)務(wù);再次，充分業(yè)務(wù)協(xié)同，提升運(yùn)營效率。

　　二、阿里巴巴的多元化業(yè)務(wù)協(xié)調(diào) 生態(tài)驅(qū)動(dòng)增長新范式

　　2025財(cái)年，阿里巴巴持續(xù)優(yōu)化資本配置，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。財(cái)年內(nèi)，阿里完成高鑫零售、銀泰百貨等非核心資產(chǎn)的出售，實(shí)現(xiàn)了顯著的資金回收，更加聚焦核心業(yè)務(wù)，加大AI領(lǐng)域的戰(zhàn)略性投資。

　　在AI需求的強(qiáng)勁推動(dòng)下，阿里云財(cái)年收入突破雙位數(shù)增長，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長。跨境業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)財(cái)年收入同比增長29%。

　　同時(shí)，多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)經(jīng)營效率提升顯著，已具備足夠強(qiáng)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，正在按節(jié)奏逐步轉(zhuǎn)為盈利。在2025財(cái)年，Lazada的單位經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)提升，海外電商業(yè)務(wù)有望在下一個(gè)財(cái)年實(shí)現(xiàn)單季整體盈利。本地生活集團(tuán)通過經(jīng)營效率提升及擴(kuò)大規(guī)模，訂單量同比健康增長，虧損顯著收窄，其中高德在財(cái)年Q3已實(shí)現(xiàn)單季盈利。優(yōu)酷虧損收窄，帶動(dòng)虎鯨文娛集團(tuán)虧損進(jìn)一步收窄，財(cái)年Q4虎鯨文娛實(shí)現(xiàn)了單季盈利。2025財(cái)年，盒馬整體GMV超過750億元，并首次實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整EBITA轉(zhuǎn)正。

　　阿里首批戰(zhàn)略級創(chuàng)新業(yè)務(wù)——1688、閑魚、釘釘和夸克繼續(xù)狂奔增長。年報(bào)顯示，截至2025財(cái)年末，阿里AI旗艦應(yīng)用夸克用戶規(guī)模同比迅速增長，月活躍用戶數(shù)已突破2億。2025年3月，釘釘?shù)钠骄�付費(fèi)周活躍用戶數(shù)達(dá)4200萬，目前釘釘是國內(nèi)最大的效率辦公類App。

　　鄭吉昌表示，阿里的多元化業(yè)務(wù)與電商主業(yè)已形成緊密且多元的協(xié)同效應(yīng)。從新增長點(diǎn)的潛力看，跨境電商有望持續(xù)發(fā)力，云智能業(yè)務(wù)也極具潛力。此外，盒馬在生鮮新零售領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整EBITA轉(zhuǎn)正，若能持續(xù)優(yōu)化模式、擴(kuò)大規(guī)模，也將成為集團(tuán)新的業(yè)績支撐點(diǎn)。

　　郭濤認(rèn)為，阿里生態(tài)內(nèi)，國內(nèi)零售與跨境電商共享供應(yīng)鏈、用戶流量;云智能為電商提供算力支撐，并拓展政企數(shù)字化訂單;本地生活(餓了么、高德)與電商聯(lián)動(dòng)會員體系，提升高頻消費(fèi)黏性。云業(yè)務(wù)加速商業(yè)化，AI大模型或推動(dòng)企業(yè)級需求。

　　許英豪認(rèn)為，多元化業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，釋放增長潛力。國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入增長29%，速賣通、Trendyol、Lazada等跨境平臺，通過本地化供給與效率提升，深化全球布局;云智能賦能電商AI升級，以通義大模型為底座，提升各業(yè)務(wù)運(yùn)營效率與用戶體驗(yàn);本地生活與大文娛融合，高德、優(yōu)酷等業(yè)務(wù)逐步盈利，形成場景互補(bǔ)與用戶粘性。

　　麥幫科技CMO、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員黎代云認(rèn)為，阿里多元化業(yè)務(wù)，已形成比較完整的生態(tài)，每個(gè)板塊都可形成協(xié)同助力電商發(fā)展。菜鳥國內(nèi)物流支撐國內(nèi)電商業(yè)務(wù)，國際物流支撐跨境電商;本地生活業(yè)務(wù)與淘天業(yè)務(wù)形成線上+線下，近場+遠(yuǎn)場的消費(fèi)場景互補(bǔ);阿里云計(jì)算與AI技術(shù)，幫助完善其供應(yīng)鏈優(yōu)化、用戶分析、個(gè)性推薦;支付寶為電商解決支付核心業(yè)務(wù)等。

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，目前來看回歸淘寶、回歸用戶和回歸互聯(lián)網(wǎng)的三大方向正被很好地踐行，淘寶有望成為大消費(fèi)的超級平臺，承擔(dān)起對阿里多元業(yè)務(wù)的全面協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮。即時(shí)零售、阿里云都展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　王與劍認(rèn)為，在海外電商市場，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)表現(xiàn)搶眼，財(cái)年收入同比增長 29%，成為阿里增長的第二曲線。其爆發(fā)式增長的關(guān)鍵，在于與菜鳥構(gòu)建起 “物流 - 商流” 共生體系，這并非簡單業(yè)務(wù)配合，而是形成了具有護(hù)城河效應(yīng)的生態(tài)閉環(huán)。

　　三、AI戰(zhàn)略重塑未來十年增長引擎

　　圍繞“AI驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，阿里持續(xù)打造全球領(lǐng)先的AI模型，建設(shè)一張具備AI技術(shù)服務(wù)能力、具備全球技術(shù)競爭力的云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)，用AI升級現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，將“AI+云”塑造成阿里巴巴面向未來的新增長引擎。

　　過去一年，阿里發(fā)布并開源多款模型，覆蓋全尺寸、全模態(tài)、多場景。4月最新發(fā)布的阿里通義Qwen3(簡稱“千問3”)大模型，在全球多個(gè)權(quán)威評測榜單中性能領(lǐng)先，開源僅一個(gè)月千問3全球累計(jì)下載量突破1250萬，成為近期最受歡迎的開源模型。截至4月底，阿里通義已開源200余款模型，全球下載量超過3億次，千問系列衍生模型數(shù)量超10萬個(gè)，成為全球最大的開源模型家族。

　　今年2月，阿里宣布未來三年將投入超過3800億元用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)千行百業(yè)加速擁抱AI。今年以來，寶馬、中國聯(lián)通、中國移動(dòng)等眾多行業(yè)頭部客戶與阿里巴巴達(dá)成AI領(lǐng)域戰(zhàn)略合作。

　　年報(bào)顯示，2025財(cái)年，阿里云服務(wù)了約63%的中國A股上市公司，阿里云模型平臺“百煉”的用戶數(shù)量呈現(xiàn)顯著增長，阿里AI產(chǎn)品正在傳統(tǒng)垂直行業(yè)迅速滲透。

　　在強(qiáng)勁的AI需求帶動(dòng)下，阿里云公共云收入增長加速，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長，阿里云全財(cái)年收入突破雙位數(shù)增長。

　　作為亞太規(guī)模第一的云服務(wù)商，阿里云加速AI產(chǎn)品國際化，支持中國企業(yè)全球化。年報(bào)顯示，截至2025年3月31日，阿里云為全球34個(gè)地區(qū)提供云計(jì)算服務(wù)。

　　以通義大模型為底座，淘寶天貓、1688、阿里國際站、夸克、釘釘、高德、飛豬、閑魚等阿里多業(yè)務(wù)AI升級加速。

　　對此，鄭吉昌表示，阿里巴巴將AI視為未來十年核心驅(qū)動(dòng)力，其AI戰(zhàn)略正全方位重塑商業(yè)模式。在用戶端，利用AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷與個(gè)性化推薦。在商家端，AI助力優(yōu)化運(yùn)營。

　　在業(yè)務(wù)板塊協(xié)同上，AI成為連接各業(yè)務(wù)的關(guān)鍵紐帶。從商業(yè)模式創(chuàng)新角度，AI驅(qū)動(dòng)下阿里有望催生新業(yè)務(wù)形態(tài)，如基于AI的數(shù)據(jù)分析咨詢服務(wù)等。總之，AI戰(zhàn)略促使阿里巴巴從傳統(tǒng)電商與互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商，向以AI為核心的數(shù)字化、智能化生態(tài)平臺轉(zhuǎn)變，創(chuàng)造更多價(jià)值增長點(diǎn)與商業(yè)機(jī)會。

　　郭濤認(rèn)為，阿里AI戰(zhàn)略將聚焦“技術(shù)-場景-生態(tài)”三層重構(gòu)：

　　(1)在技術(shù)層面，通義大模型迭代降低研發(fā)成本，提升阿里云競爭力;

　　(2)場景應(yīng)用層面，AI優(yōu)化電商全鏈路(如智能選品、客服自動(dòng)化)，并通過“AI+”賦能商家(如AI設(shè)計(jì)工具);

　　(3)生態(tài)構(gòu)建層面，AI或成為底層基礎(chǔ)設(shè)施，開放給品牌、開發(fā)者及合作伙伴，形成技術(shù)護(hù)城河。

　　許英豪表示，未來，阿里將持續(xù)深化“用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，在AI技術(shù)與產(chǎn)業(yè)落地領(lǐng)域持續(xù)投入，鞏固全球科技競爭地位，推動(dòng)業(yè)務(wù)高質(zhì)量增長與生態(tài)共贏。這不僅是阿里自身的發(fā)展機(jī)遇，也將為行業(yè)創(chuàng)新、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力，引領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁向新高度 。

　　黎代云表示，阿里AI與云計(jì)算相輔相成，通過多元化應(yīng)用入口建設(shè)，重構(gòu)搜索與推薦機(jī)制，幫助其電商等板塊智能發(fā)展;阿里還致力于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)智能化升級，通過AI助力，加速各產(chǎn)業(yè)升級，進(jìn)一步完善其生態(tài)體系。可以預(yù)見，未來十年全球范圍內(nèi)AI必然引起一場新的科技革命，在此背景下，包括阿里在內(nèi)中國企業(yè)，將會通過AI重塑商業(yè)格局。

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東認(rèn)為，這幾年阿里巴巴不斷增加對于AI的投入，為的是更好地在多平臺之間進(jìn)行賦能，提升多平臺業(yè)務(wù)之間的經(jīng)營效率，本身其基本盤的生態(tài)就非常多元穩(wěn)固，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)扎實(shí)。

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、贏動(dòng)教育CEO崔立標(biāo)認(rèn)為，阿里守住電商基本盤，突破靠AI。突破點(diǎn)有幾個(gè):1)用AI改善平臺流量分發(fā)機(jī)制，提升廣告收入。2)提供AI效率工具給商戶，提升商戶運(yùn)營效率。其中，最大的突破點(diǎn)是阿里云，而抓手是開源的千問大模型。

　　AI時(shí)代的阿里巴巴處于絕佳的戰(zhàn)略地位。在致股東信中，阿里巴巴表示，“阿里的基因里沒有守成，只有創(chuàng)造。今天的阿里巴巴，正在以創(chuàng)業(yè)者的姿態(tài)，開啟面向AI時(shí)代的全新征程。