2016年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了“股匯債”及房地產(chǎn)業(yè)的四個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)，而在政策層面則加快了金融去杠桿進(jìn)程，金融監(jiān)管不斷趨嚴(yán)。對(duì)股市、匯市的維穩(wěn)策略，債市去杠桿，房產(chǎn)新政出臺(tái)等都在表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展定調(diào)為一切以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為核心，以堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展為原則。一位金融專家表示，金融業(yè)已迎來(lái)大監(jiān)管時(shí)代，未來(lái)只有踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)的企業(yè)才能擁有更大的發(fā)展機(jī)遇，獲得更多資本的青睞。

　　資金“脫虛入實(shí)”新三板實(shí)體企業(yè)迎機(jī)遇

　　在12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)給出了明確信號(hào)，突出強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”的重要性，對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)和泡沫的態(tài)度由“防范”升級(jí)為“防控”，明年任何資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲都可能招致相應(yīng)調(diào)控加碼。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，金融監(jiān)管加碼意在推動(dòng)資本“脫虛入實(shí)”，助力更多資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而資本“脫虛入實(shí)”不僅有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)獲得更多的發(fā)展資金，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，而且也將重塑資本市場(chǎng)格局，尤其在國(guó)家鼓勵(lì)“雙創(chuàng)”的有利背景下，在新三板上市的中小型科技企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)騰飛。

　　此前監(jiān)管層出手制止險(xiǎn)資“野蠻人”保護(hù)格力電器，顯示監(jiān)管政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新的高度。而資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持是不可或缺的一環(huán)，但是這絕對(duì)不是指炒作股價(jià)，而是切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)的融資功能和長(zhǎng)期價(jià)值投資作用。盡管今年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)并不十分突出，但是IPO卻有條不穩(wěn)的進(jìn)行，而擁有注冊(cè)制優(yōu)勢(shì)的新三板對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用也顯得愈發(fā)重要。

　　“目前國(guó)內(nèi)企業(yè)在主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板上市排隊(duì)時(shí)間仍然很長(zhǎng)，在資本‘脫虛入實(shí)’大潮影響下，A股短期內(nèi)容納的資金是有限度的，這就為擁有注冊(cè)制優(yōu)勢(shì)的新三板企業(yè)帶來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，新三板已進(jìn)入“脫虛入實(shí)”時(shí)代。” 剛剛掛牌新三板不久的互聯(lián)網(wǎng)小家電企業(yè)小狗電器創(chuàng)始人檀沖表示。

　　新三板一直有中國(guó)的“納斯達(dá)克”之稱，檀沖滿懷信心的表示，成熟的資本市場(chǎng)必定是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相輔相成的，尤其對(duì)于像小狗電器這樣在新三板上市的科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)資本市場(chǎng)的助力，我們有信心打造一個(gè)很好的金融資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的樣本。

　　創(chuàng)新型企業(yè)更具備資金吸引力

　　事實(shí)上，資金“脫實(shí)入虛”、“金融空轉(zhuǎn)”，并非企業(yè)情愿或刻意追逐，而是整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成了投資回報(bào)低，導(dǎo)致了企業(yè)資金脫實(shí)向虛。據(jù)國(guó)資委2015年對(duì)各行業(yè)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的統(tǒng)計(jì)，工業(yè)全行業(yè)平均資本收益率僅為5.5%，導(dǎo)致2015年上半年制造業(yè)投資回落了6.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　但是在檀沖看來(lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)收益率不斷下滑，以致資金在金融內(nèi)部“空轉(zhuǎn)”，除了受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響外，主要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)自身墨守陳規(guī)，缺乏創(chuàng)新轉(zhuǎn)型能力緊密相關(guān)。他表示，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)只有不斷的打磨自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，勇于創(chuàng)新突破，甚至具有一定的冒險(xiǎn)精神，才有機(jī)會(huì)獲得更大的發(fā)展空間。”

　　據(jù)了解，小狗電器自成立以來(lái)一直專注于研發(fā)、制造、銷售真正滿足中國(guó)用戶家庭清潔需求的高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。不管在產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷渠道，還是在服務(wù)模式上，小狗電器都不斷地創(chuàng)新突破，并以靚麗的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的騰飛。

　　數(shù)據(jù)顯示，小狗電器2014年?duì)I收1.28億元、2015年?duì)I收2.34億元，2016年1-4月?tīng)I(yíng)收1.44億元，按此估算2016年?duì)I收還將會(huì)實(shí)現(xiàn)同比倍增。此外，小狗電器已連續(xù)六年全網(wǎng)銷量第一，而從零售量份額及零售額份額兩方面來(lái)看，2013 年-2015 年，小狗電器連續(xù)三年在吸塵器領(lǐng)域的線上市場(chǎng)份額都排在第一位。

　　優(yōu)異“戰(zhàn)績(jī)”的背后，實(shí)則是小狗電器厲兵秣馬式的創(chuàng)新突破精神的體現(xiàn)。“只做一件事，深挖小家電垂直細(xì)分領(lǐng)域”、“建立龐大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，不斷打磨新產(chǎn)品”、“率先于業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)線上銷售，定位互聯(lián)網(wǎng)品牌”、“首創(chuàng)‘中央維修’，保修期內(nèi)售后服務(wù)過(guò)程全免費(fèi)”，一系列新型商業(yè)模式的不斷的推進(jìn)，促成了小狗電器的飛速發(fā)展。

　　值得一提的是，與其他掛牌企業(yè)上市前頻頻吸收PE、VC等風(fēng)投資本不同，小狗電器在本輪掛牌上市前，實(shí)現(xiàn)“零融資”。這意味著小狗電器依靠自身的高效經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)了原始資本的快速積累，并通過(guò)高效的資金循環(huán)，支撐了自身快速生長(zhǎng)與發(fā)展。

　　對(duì)于企業(yè)融資，檀沖也有不同的看法，“很多企業(yè)在融資后并未將資金投入公司的經(jīng)營(yíng)，發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，而是用于購(gòu)買理財(cái)和股票等投資，這不僅違背了資本市場(chǎng)設(shè)置的初衷，也難以達(dá)到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目的，而對(duì)于真正致力于產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的企業(yè)，還造成了資金‘抽血’的負(fù)反饋結(jié)果。”

　　政策的加碼為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了融資過(guò)程中的客觀有利環(huán)境，然而這也需要企業(yè)不斷修煉“內(nèi)功”，在真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力上下功夫。檀沖表示，在資金“脫虛入實(shí)”的有利環(huán)境以及在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)已上升為國(guó)家戰(zhàn)略的當(dāng)下，中國(guó)企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型更需要的是對(duì)行業(yè)發(fā)展具有前瞻眼光的、敢于創(chuàng)新并重新書寫市場(chǎng)規(guī)則的新型企業(yè)。