今天晚上，很多人的注意力都還集中在丁真上快手直播，尚緯股份悄然發(fā)布了一則公告，宣布終止對羅永浩直播帶貨業(yè)務(wù)主體公司星空野望的收購。

　　根據(jù)此前收購方案，星空野望估值高達(dá)15億，如果成功完成收購羅永秀(羅永浩的弟弟)能從中套現(xiàn)1.82億現(xiàn)金。

　　11月8日公告一出，尚緯股份身價大漲總市值達(dá)41.59億，而僅僅不到1個月，今日收盤受終止收購影響，尚緯股份股價從巔峰8.00元/股跌落至6.81元/股，總市值為35.41億。

　　總之，黃了。

　　直播新規(guī)導(dǎo)致收購終止

　　關(guān)于終止收購的原因，尚緯股份在公告中稱，在對標(biāo)的公司評估過程中，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)直播營銷活動監(jiān)管的指導(dǎo)意見》、國家廣播電視總局《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)秀場直播和電商直播管理的通知》和國家網(wǎng)絡(luò)信息辦公室發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)直播營銷信息內(nèi)容服務(wù)管理規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱“新規(guī)”)，從依法備案、營銷目錄、未成年人保護(hù)等多方面對直播營銷行業(yè)做出規(guī)范。若新規(guī)正式施行，對標(biāo)的公司所在直播行業(yè)發(fā)展具有較大影響。

　　考慮上述因素，上市公司與標(biāo)的公司股東對本次交易的估值定價、盈利預(yù)測與對賭等核心條款進(jìn)行了重新研判，經(jīng)過反復(fù)、慎重討論，最終未能達(dá)成一致意見。為保證公司的利益，合作雙方經(jīng)慎重考慮和友好協(xié)商，一致決定終止本次現(xiàn)金收購事宜。

　　在此前尚緯股份發(fā)布公告擬5.89億自有和籌集資金，收購星空野望40.27%股權(quán)。星空野望承諾2020 至 2023 年度扣非后歸母凈利潤分別不低于 6000 萬元、1.13 億元、1.5 億元、2 億元，合計不低于 5.23 億元。而4月-9月30日，星空野望凈利潤為3,993.66 萬元。

　　直播帶貨由于是新生行業(yè)還處于監(jiān)管的灰色地帶，整個行業(yè)在野蠻生長中，“流量造假”“產(chǎn)品售假”等問題曾經(jīng)被《人民日報》點名批評。而中國消費者協(xié)會在《“雙11”消費維權(quán)輿情分析報告》中點名著名主播汪涵、李佳琦、李雪琴等知名主播，“大數(shù)據(jù)殺熟”、“尾款不退”、“雙十一當(dāng)天不退”等不合理的規(guī)定也被作為典型案例。

　　今年11月接連出臺的這些新規(guī)，將直播帶貨產(chǎn)業(yè)鏈從上到下規(guī)范了一番，各家平臺和主播也紛紛響應(yīng)新規(guī)，做出表態(tài)。李佳琦在接受采訪時表示，他認(rèn)為帶貨主播應(yīng)該對消費者負(fù)責(zé)，對團(tuán)隊嚴(yán)格規(guī)范。帶貨中一定要對喜歡自己的人負(fù)責(zé)任。

　　星空野望自然也必須遵守這些新規(guī)，政策因素影響下，其業(yè)務(wù)是否能如期完成對賭其實真的要打一個問號，尚緯股份出于風(fēng)險考慮終止收購也可以理解。

　　套現(xiàn)失敗，“真還傳”改劇本了

　　11月8日尚緯股份披露收購公告后不久，上交所就火速向其發(fā)出了問詢函。

　　問詢函中提到，鑒于公司擬高溢價跨界收購資產(chǎn)，在交易結(jié)構(gòu)設(shè)置、標(biāo)的公司股權(quán)、運營和財務(wù)情況、交易作價數(shù)據(jù)、跨行也收購風(fēng)險、前期停牌合規(guī)性等方面需要做出進(jìn)一步說明。并要求尚緯股份于11月13日前回復(fù)問詢函。

　　此后尚緯股份兩次以尚未完成對標(biāo)的公司核實和分析論證工作，公告延期回復(fù)。而就在今天，終于對上交所的《問詢函》關(guān)于停牌事項、前期信息披露和公司控制權(quán)、董事會決策過程等問題進(jìn)行了部分回復(fù)。

　　從中我們可以看到這次交易最初起源于今年10月10日，僅用不到1個月就談妥了這次收購。

　　由于終止收購，尚緯股份就星空野望的相關(guān)資質(zhì)調(diào)研以及如何完成承諾業(yè)績部分，并未在回復(fù)中進(jìn)行披露。

　　在此前收購方案中尚緯股份擬定以不超過5.89億的現(xiàn)金收購星空野望40.27%的股權(quán)。同時，上市公司股東李廣元將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向李均，龍泉淺秀，以及孔建平，分別轉(zhuǎn)讓2599萬股，合計占上市公司總股本的15%。公告規(guī)定，上述兩項條款，互為條件。

　　也就是說，看起來是上市公司用現(xiàn)金購買標(biāo)的公司，但星空野望的股東拿到現(xiàn)金后，有一部分必須拿出來再回購上市公司的股票。

　　星空野望的股權(quán)是這樣的。

　　原本李均與羅永秀在星空野望的股權(quán)均有法定代表人黃賀代持。截止公告日，代持關(guān)系已經(jīng)解除，黃賀依舊為星空野望大股東，持股25.8%，李均，羅永秀持股比例分別為18.18%和17.22%，電子煙公司小野科技為第四大股東持有14.35%，淺石股權(quán)投資合伙企業(yè)持有4.28%。

　　根據(jù)上市公司出具的協(xié)議轉(zhuǎn)讓方案，本次現(xiàn)金收購的主要交易方之一李鈞交易對價為2.7億，但他要拿出2.3億來購買上市公司6.76%的股權(quán);羅永秀交易對價為2.58億，他需要拿出7628萬來購買上市公司2.24%的股權(quán);淺石創(chuàng)投交易對價為3342萬，這家機(jī)構(gòu)將以其取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，及自有資金合計3405萬購買上市公司1%的股權(quán)。

　　如果交易達(dá)成，李鈞能拿到4000萬現(xiàn)金，羅永秀能拿到1.82億現(xiàn)金。

　　不過隨著交易的終止，老羅套現(xiàn)也沒希望了，就像一陣風(fēng)，“真還傳”該改劇本了。