互聯網壟斷案最近層出不窮，但是沒想到這次的主角竟然換成了唯品會。

　　1月14日，因涉嫌實施不正當競爭，市場監管總局決定對唯品會立案調查。想來，這個新年唯品會一點都不好過。

　　“唯品會”竟然重蹈了阿里的覆轍。前腳才被罰50萬，后腳就被立案調查，去年市值剛突破百億的唯品會為什么頻繁出事?“倒霉”的唯品會還有下文嗎?

　　深陷互聯網壟斷案 唯品會的焦慮決堤了？

　　而這次垂直電商大佬唯品會也被推向了風口浪尖。

　　而這次的舉報者就是同行“愛庫存”。2020年9月3日，"愛庫存"實名舉報唯品會強制要求商家二選一，涉嫌不正當競爭，涉及商家多達400余家。

　　但令唯品會焦慮的遠遠不止這次“二選一”事件。

　　唯品會成立已有近12年，是一家名牌折扣特賣電商平臺。

　　同時解決了為品牌商清理尾貨和為消費者提供折扣兩個難題，2008年也是它的騰飛之際。

　　唯品會開創并深化“精選品牌+深度折扣+限時搶購”的商品特賣模式，用“折扣+垂直”與綜合電商平臺打出了錯位競爭，一度成為阿里、京東之后第三大電商平臺，并依靠這種電商路線，于2012年在美國紐約證券交易所上市。

　　在14年前后，唯品會就遇到了瓶頸。

　　高消費人群追求個性化和差別化，不再會被“價格”所吸引，更糟糕的是，消費者對“品牌”的信仰正在加速消解。

　　此后，唯品會開展新業務，企圖通過破圈來挽救自己的落寞。

　　專業代購批發平臺唯品倉，服務微商、代購、批發等小B群體的同時，借助微信社交平臺為品牌方快速清庫存。但是社交電商并不好做，唯品倉也并沒有獲得閃亮的成績。

　　電商平臺相比，唯品會相差甚遠——大起大落后重回巔峰也只是在200億美元市值附近徘徊，而拼多多的市值早已經突破了2000億美元。

　　唯品會的市場份額卻只占2.5%，遠遠落后于天貓、京東以及拼多多。

　　另一方面，僅就內部而言，唯品會的狀況也不容樂觀。

　　唯品會的特賣在一些消費者眼里其實名不副實。盡管唯品會聲稱自己是正品特賣，但消費者對"偽品會"的質疑卻一直存在。根據資料顯示，唯品會已經多次被消費者和有關部門查出問題，這極大程度上影響到了唯品會的品牌信譽問題。

　　就是唯品會慘敗的“破圈路”。為了發展多元業務，唯品會曾在生鮮電商風口盤旋過一陣子，投資過社區團購項目“蔬東坡”，但是這還是抗不過巨頭們的燒錢式搶市場。或許是知道自己除了特賣以外都做不好，19年下半年開始，唯品會將眼光放到了線下特賣上。唯品會開始大規模收購線下奧特萊斯。

　　截至2019年末，公司擁有大約300家線下店、以及200家唯品倉。但是誰也沒有想到，疫情來的如此突然且猛烈，受到疫情管控政策影響，現在的唯品會不僅收入銳減，還要支付高昂的固定房租，運營支出。

　　另外，不得不提的就是最近的罰款事件。去年12月24日，由于唯品會在2020年雙十一期間存在不正當價格行為，唯品會被市場監管總局處以50萬元的罰款，一同被罰的還有京東和天貓兩大電商平臺。

　　有了“天貓”的前車之鑒，唯品會為什么還敢重蹈覆轍呢?其實，唯品會讓商家二選一也是迫不得已。

　　“二選一”背后 唯品會“難上難”

　　俗語講：“大魚吃小魚，小魚吃蝦米，雖然向上比不過天貓京東，但是對于“愛庫存”這樣的小平臺來說，唯品會也是很有話語權的。但在“二選一”的背后，隱藏的是唯品會深深的無奈。

　　（1）商家庫存暴增，唯品會不愿市場被分流。今年收到疫情影響，商家生意受損，一方面庫存激增無處可去，另一方面商家又亟需回籠資金。對商家來說，愛庫存和唯品會兩家都是以特賣為主的電商平臺，唯品會資格老，影響力大，具有銷量優勢，但是也并非盡善盡美。

　　對比愛庫存模式來說，唯品會模式回款慢，要求多。在這種情況下，商家并不想從中“二選一”。但對于唯品會來說，愛庫存搶奪自己市場的同時，還在不斷的搶奪它的商家。自然是不愿意，所以就與商家形成了利益沖突。

　　（2）唯品會營收乏力，增長顯著走低。根據財報顯示，唯品會多個季度同比增長只有個位數，甚至在某些季度還出現了下滑。2020年1季度營收187.9億元，同比負增長11.85%;2020年2季度營收241.1億元，同比增長6.01%;2020年3季度營收231.8億億元，同比增長為18.19%。

　　而拿同期京東做個比較，就可以感受到唯品會的乏力。2020年1季度，京東營收1462億元，同比增長20.75%;2020年2季度，京東營收2011億元，同比增長高達33.79%;2020年3季度，京東營收1742億元，同比增長也達到29.20%。

　　不光是今年，即便是前幾年，唯品會的增長也都是顯著在走低。這不僅與它平臺的業務結構單一有關，更是因為同其他平臺崛起對于它的沖擊。唯品會2014年營收增速為121.95%，2015年73.82%，2016年40.76%，2017年28.84%，2018年15.93%，2019年10.02%。

　　除營收外，其他成長性指標也難言樂觀。2020年第二季度，唯品會活躍用戶數為3880萬人，比上年同期增長17%;訂單量為1.7億單，比上年同期增長15%，但與2019年末相比，增長幾乎停滯。當季，營收和GMV同比增速均不足10%。

　　這主要是因為唯品會已經玩不出新花樣來吸引年輕用戶了，沒有新的血液，唯品會的老用戶復購率已經達到了97%。

　　值得一提的是，近幾個季度，唯品會減持機構增加。說明資本市場已經看到唯品會的頹勢，從前，唯品會的新進機構數量維持五六十家，2020年3季度降至34家。人員數量上也銳減，唯品會2019年員工人數下降至只有2萬人出頭，同比下降接近65%。

　　（3）直播帶貨和拼多多的“打骨折”，使得“特賣”再也不是唯品會的專利。在互聯網流量見頂的時候，下沉市場顯得格外誘人。阿里、京東紛紛推出淘寶特價京喜等低價平臺，拼多多帶頭“打骨折”。這對于做品牌特價的唯品會如同無形的宣戰。

　　攔截了唯品會的大部分流量，使得唯品會的用戶增長陷入瓶頸。拼多多這類平臺具有大量用戶和流量，并且依靠著巨額資本增長迅猛。反觀唯品會的延展性較差，薄弱的實力使得其流量獲取越來越難。

　　再者，在價格上，唯品會也不敵這些平臺。這類平臺都期待更多新品牌入駐，給到用戶的價格都很低。2020年，拼多多的百億補貼砸向了特斯拉，砸向了蘋果手機，也砸向了國酒茅臺。

　　以補貼為品牌優惠的模式與專注特賣的唯品會，形成了正面的競爭。在下沉市場的爭奪戰上，唯品會被拼多多全面壓制。它反映的是后起電商平臺對于唯品會的強烈沖擊。

　　“苦惱”的唯品會，“難自救”的特賣之路

　　前些年，C2M模式出現，服裝行業出現了一個不產生庫存的大藍圖。這對于唯品會來說，焦慮更甚。但是屋漏偏逢連夜雨，唯品會的苦惱還不止這些。

　　市場開始發生變化，在唯品會背后，愛庫存和餉團窮追不舍，而天貓、京東也都各自開啟了特賣模式，拼多多、京喜、淘寶特價盤踞下沉市場，這些都稱得上是唯品會的競爭對手。

　　在特賣領域，唯品會的自營產品以服飾為主，貢獻公司70%以上的GMV，第三方產品以護膚品、化妝品為主。這些女性用品的毛利率比較高，高毛利的產品結合特賣的模式，使唯品會近5年的銷售毛利率都在22%左右。

　　畢竟如今拼多多在服飾、美妝等弱項也開啟了迂回戰。

　　更重要的是，光靠著品牌特賣的唯品會已經走向了末路，如今的微薄盈利也是靠著高營銷在支撐著。根據財報，唯品會2020年1季度的營銷費用為4.123億元;2季度，營銷費用高達10.29億元;3季度進一步增加至11.39億元。

　　而究其根本，是因為看似堅強的唯品會并沒有核心壁壘。那么，唯品會究竟應該去哪里尋找機會?

　　（1）看向網紅品牌，吸引年輕用戶群體。2020年，網紅品牌的風頭很盛。從美妝類的完美日記、花西子，到飲品類的元氣森林、鹿角巷，又或者食品類的小仙燉、自嗨鍋等，這些網紅品牌侵占了大部分市場，唯品會應該看到這些新生品牌的實力，努力形成更替合作。

　　而且，據CBNData《報告》顯示，在同一品類消費時，年輕消費者更愿意嘗試不同的品牌，而不局限對某一品牌的重復購買。也就是說未來消費的主力并不會集結在某幾個品牌之上，應運而生的還有不斷貼合消費者需求的新生品牌。

　　（2）看向直播帶貨，趕上直播的末班車。直播帶貨在今年的火熱程度毋庸置疑，唯品會在今年年中時，也聯合返利網開啟了618年中特賣，2天內打造4場直播帶貨，覆蓋了逾200個爆款13個類目。此外，唯品會App還“直播”頻道，目前已上線部分品牌直播專場，但要獲得明顯的業績提升，還需要努力。

　　目前，唯品會正尋求在香港二次上市，融資目標至多25億美元。在這樣的關鍵時間節點被立案調查，唯品會不容樂觀。

　　風水輪流轉，今天的唯品會也成了“二選一”的發起者，也同樣被市場監管總局立案調查，但相比于二次上市，唯品會更應該清醒的認知到，折扣尾貨早已不能支撐電商長效增長，應當積極“破圈”，否則就會被時代的潮流吞沒。