近日，心動網絡發布公司盈利警告的通函。公告中顯示，根據心動網絡截至2021年6月30日止六個月未經審核綜合管理賬目所作的初步評估，凈虧損人民幣為3.2億至3.5億元。

　　而去年同期公司的凈利潤為2.59億元，出現由盈利變為虧損的原因，主要有以下幾個方面。

　　1、為了滿足13款處于開發階段的游戲以及加快TapTap產品及技術升級的業務需求，招募了更多的研發人員并增加了員工的福利水平，其研發開支約上漲3.4億至3.7億元。

　　2、毛利減少約人民幣1.4億至1.7億元，主要由于若干處于成熟階段的現有游戲收入減少，且抵銷了來自TapTap的收入增加部分。

　　3、毛利率下降，主要由于心動網絡的代理游戲占游戲運營總收入的貢獻率增加，而代理游戲一般較自研游戲有較低毛利率。

　　4、銷售及營銷費用及一般及行政費用增加8000萬至1.1億元，主要為員工福利費用及相關部門辦公費用增加所致。

　　對于上述盈利數據，公司董事會認為，盡管該舉措可能短期內對公司的凈利潤造成負面影響，但心動網絡持續投資于游戲開發及信息科技的人才的策略符合他們長期利益，董事會對未來的長期發展及前景仍然充滿信心。

　　事實上，這已經不是心動網絡的第一次盈利警告了。早在2021年2月26日，公司就已經發布過盈利警告的通函。數據顯示，心動網絡截至2020年12月31日止年度(「2020財政年度」)凈利潤為3000萬至6000萬元，與2019年的5.13億元凈利潤相比減少94.2%至88.3%。

　　出現如此大盈利下降的原因也和本次大致相同，為提升游戲研發能力和提升TapTap用戶體驗，聘請的工作人員從806人增加到1355人，同時員工福利水平也得到一定提升。毛利下降還是由于代理游戲佔公司游戲運營總收入的貢獻率增加，并且2020財政年度推出較少游戲，故被銷售及營銷下降所部分抵銷。

　　再來看看心動網絡的2020年全年財報，公司2020年總營收為28.5億元人民幣，同比增長0.3%，其中游戲收入23.3億元人民幣，信息服務收入5.2億元人民幣，同比增長12.2%。

　　就像2月盈利警告中提到的那樣，公司全年利潤為5578萬元人民幣，同比下降89.1%。游戲收入同比下降2.0%，其中網游收入同比下降7.4%。主要原因是運營了4年的主力產品《仙境傳說M》已經開始下滑，利潤同比下降13.%。

　　財報中顯示，心動共運營46款游戲，包括33款網游及13款付費游戲。《仙境傳說M》《不休的烏拉拉》 《香腸派對》 《藍顏清夢》 《明日方舟》 為收入排名前五的游戲。

　　雖然在營收方面的數據并不好看，但心動網絡的的用戶和月活都增加了不少。其中游戲平均月活MAU為2518萬，TapTap中國版平均月活MAU為2570萬，同比增長43.7%;海外版平均月活MAU為481萬，同比增長330.9%。網游的平均月活MAU及平均月付費用戶分別同比增加28.6%及27.4%。該增幅主要由于《香腸派對》大受歡迎。

　　回顧這一年多的消息，似乎心動網絡一直在“賠錢”。老游戲收入下降，新游戲遲遲不出，同時增加了游戲研發和員工福利的費用，這個階段內心動網絡確實不好過。雖然手游平臺TapTap不要求任何分成引來開發者和玩家們的青睞，但過于緩慢的商業化進程也不能拯救現階段的心動網絡。

　　從心動網絡的總營收來看，游戲收入占比高達80%以上，未來的破局點就在于此。研發費用的提升，13款在研游戲，這份投入和產出將會影響心動未來的財報成績。

　　不過對于目前的營收情況，CEO黃一孟反而看得比較輕。他在股東信中稱：“我們對公司戰略邏輯以及未來增長長期的自信，會更看重研發能力的提升而非公司收入的提升，更看重用戶規模的提升而非公司利潤的提升。”

　　而資本市場似乎也看好這樣的一個心動網絡，4月1日，B站以9.6億港元購買心動公司4.72%的股份，表達了對其未來發展的支持。

　　現階段的心動網絡確實財報成績不理想，但目前正是處于耕耘的階段。隨著其商業化變現水平的提升以及13款在研游戲上線盈利，相信心動網絡未來會在自己的財報中迎來收獲。但這個時間究竟要多久，就需要股東和玩家們慢慢等待了。