工業(yè)富聯(lián)給出了一份很亮眼的年報。

　　3月22日，工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)披露了2021年度業(yè)績報告，2021年共實現(xiàn)了營業(yè)收入4395.57億元，同比增長1.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤200.1億元。

　　工業(yè)富聯(lián)于2018年分拆自富士康科技集團，曾創(chuàng)下A股上市公司最快過會記錄，募集資金達到了271億元。當(dāng)時正值新基建浪潮起勢，匯聚了“5G、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造”等時興概念的工業(yè)富聯(lián)大受市場歡迎。

　　但是上市后的四年里，工業(yè)富聯(lián)仍然離不開代工主業(yè)，核心產(chǎn)品為通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備與云計算設(shè)備，比如路由器、服務(wù)器，主要客戶為Alibaba、Amazon、Apple、ARRIS、思科、華為等品牌商。市值一度從最高點的5065億元腰斬至2026億元。

　　不過，其制造業(yè)務(wù)的體量和增速也足夠強勁，營收體量遠超過和碩、偉創(chuàng)力等主要競爭對手。

　　年報顯示，工業(yè)富聯(lián)的云計算板塊，2021年共實現(xiàn)營收1776.94億元，同比增長1.36%。通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備板塊，2021年共實現(xiàn)營收2589.66億元，同比增長1.95%。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊實現(xiàn)營收同比增長16.92%，至16.85億元，毛利率增至43.87%，為三大主營業(yè)務(wù)中增速最快的板塊。

　　即便是2021年缺芯潮、供應(yīng)鏈緊張的情況下，工業(yè)富聯(lián)仍然實現(xiàn)了超過200億元的利潤，同比增加14.8%，創(chuàng)下歷史新高。

　　除了披露年報之外，工業(yè)富聯(lián)在資金使用方面密集發(fā)布公告，又宣布將分紅100億元，8億元回購股票，同時還將400多億元閑置資金用于理財。

　　工業(yè)富聯(lián)CFO郭俊宏在業(yè)績溝通會上對36氪在內(nèi)的媒體解釋道，“全球經(jīng)濟正面臨通貨膨脹、經(jīng)濟周期性波動等風(fēng)險，公司相關(guān)財務(wù)安排旨在提高資金使用率，對沖宏觀風(fēng)險。”

　　值得注意的是，工業(yè)富聯(lián)IPO募集資金投資項目中有六個都延期到了2022年，兩個項目宣告終止。因此，市場中有些聲音認(rèn)為工業(yè)富聯(lián)在主業(yè)上投資不足，上市目的存疑。

　　工業(yè)富聯(lián)重點投資項目一覽

　　經(jīng)歷去年ICT行業(yè)受益于數(shù)字經(jīng)濟的整體性利好下，工業(yè)富聯(lián)吃下了哪些紅利?大筆資金交給銀行，工業(yè)富聯(lián)未來的成長性又將在何處?

　　一、代工主業(yè)造血，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)提速

　　工業(yè)富聯(lián)整合了母公司鴻海精密旗下的三項業(yè)務(wù)——通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)、 云服務(wù)設(shè)備業(yè)務(wù)，以及目前收入占比不及1%的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。工業(yè)富聯(lián)在這一財年利潤突破200億，前兩項業(yè)務(wù)的增長貢獻至關(guān)重要。

　　對于推動業(yè)績增長的原因，工業(yè)富聯(lián)CEO鄭弘孟在業(yè)績說明會上分析道，據(jù)IDC預(yù)測，到2022年，全球65%的GDP將由數(shù)字化推動，“無論是全球還是在中國，數(shù)字經(jīng)濟的繁榮發(fā)展將會為工業(yè)富聯(lián)業(yè)績的穩(wěn)定增長創(chuàng)造巨大的空間和機會。”

　　具體到業(yè)務(wù)，通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備是工業(yè)富聯(lián)核心的收入來源，2021年共實現(xiàn)營收2589.66億元，同比增長1.95%，占總收入58.91%。

　　這塊領(lǐng)域的產(chǎn)品包括基站路由器、400G交換器、移動路由器、5G模塊及Open-RAN方案等等，下游客戶主要為蘋果。其中移動路由器產(chǎn)品的出貨量超過100萬套，WiFi6/6E相關(guān)產(chǎn)品出貨3000萬套，對應(yīng)營收超過100億元。

　　智能家居設(shè)備也是這一板塊2021年業(yè)績成長的重要動力，全年出貨量超過1億臺，其中OTT串流影音裝置出貨量超過6000萬臺，客戶囊括了全球前兩大OTT 串流影音裝置品牌商超過九成的產(chǎn)品線。

　　第二大業(yè)務(wù)云計算板塊受益于全球數(shù)據(jù)中心及云服務(wù)需求的爆發(fā)，2021年實現(xiàn)營收1776.94億元，同比增長1.36%，主要客戶為Amazon、Dell、HPE等。

　　業(yè)務(wù)增長的動力主要來自于新產(chǎn)品、新技術(shù)的快速迭代，工業(yè)富聯(lián)在商業(yè)模式正經(jīng)歷從純代工的OEM模式，轉(zhuǎn)變到ODM(既代工，也自主設(shè)計)、JDM(與品牌客戶協(xié)同設(shè)計)，核心表現(xiàn)就是直接參與到代工產(chǎn)品的研發(fā)當(dāng)中。

　　其在年報中表示，公司與客戶共同規(guī)劃了新一代產(chǎn)品，包括模組化運算和存儲單元。同時，邊緣計算應(yīng)用初具雛形，也帶動了公司邊緣數(shù)據(jù)中心、自動駕駛相關(guān)產(chǎn)品成長，也促進AI GPU服務(wù)器等產(chǎn)品的出貨量產(chǎn)。

　　工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)則是工業(yè)富聯(lián)被賦予“高科技”標(biāo)簽的關(guān)鍵板塊。

　　年報顯示，2021年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊實現(xiàn)營收同比增長16.92%，至16.85億元，毛利率增至43.87%，為三大主營業(yè)務(wù)中增速最快的板塊。工業(yè)富聯(lián)也連續(xù)三年被工信部評為國家級的雙跨工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。

　　不過，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的客戶增長相對緩慢，已經(jīng)服務(wù)落地的重要客戶數(shù)量相比2020年并無變化，依舊為50余家。包括敏實集團、中信戴卡、中車集團、廣汽新能源、 新華醫(yī)療及海鷗住工等。

　　一部分原因是由行業(yè)屬性所致，工業(yè)富聯(lián)首席數(shù)據(jù)官劉宗長曾公開表示，一個燈塔工廠(“數(shù)字化制造”和“工業(yè)4.0”全球化示范標(biāo)桿)項目的平均實施過程大概是12到18個月。并且由于整體行業(yè)處于早期，項目落地過程常常會出現(xiàn)需求變化導(dǎo)致交付周期和成本上升的問題。

　　二、跨入元宇宙、新能源汽車，2021年投出近30億

　　除了披露財務(wù)核心數(shù)據(jù)，管理層還在業(yè)績說明會上透露了工業(yè)富聯(lián)下一階段的戰(zhàn)略布局，橫跨了新能源汽車、半導(dǎo)體、元宇宙。

　　新業(yè)務(wù)的布局動作主要分為對內(nèi)的產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)和對外的產(chǎn)業(yè)投資。

　　元宇宙在去年下半年以來成為市場關(guān)注的焦點，而算力、AR/VR 等設(shè)備是元宇宙的重要組成部分。“工業(yè)富聯(lián)在能夠檢驗算力水平的數(shù)據(jù)中心及智能穿戴設(shè)備方面，積極進行技術(shù)及知識產(chǎn)權(quán)的廣泛布局，其中在 GPU 相關(guān)產(chǎn)品方面會有大幅成長。”年報中寫道。

　　在已有的云計算業(yè)務(wù)支撐下，工業(yè)富聯(lián)成功贏得了全球最大的云端游戲客戶。

　　“相關(guān)產(chǎn)品有別于傳統(tǒng)服務(wù)器，而是采用客戶自制運算器，與客戶共同研發(fā)的最新一代云端游戲運算機柜。” 工業(yè)富聯(lián)CTO周泰裕表示，高運算量催生了新一代游戲開發(fā)引擎的兩項重要技術(shù)：奈米石(Nanite)與光線追蹤技術(shù)(Lumen)，可分別于游戲中模擬真實的物理細節(jié)與光線，讓玩家更真實感受到動態(tài)光線與四周環(huán)境的變化。

　　同時， 工業(yè)富聯(lián)也已投入 AR/VR 終端技術(shù)研發(fā)，在該領(lǐng)域已進行產(chǎn)品開發(fā)，提供了可商用的 AR/VR 頭顯終端，用于智能制造過程中的遠程協(xié)作與監(jiān)測巡檢。

　　新能源汽車也是工業(yè)富聯(lián)重點押注的板塊，鄭弘孟表示，將主要從汽車的輕量化、省電化以及智能化的需求出發(fā)，與國際方案提供商大廠策略合作開發(fā)的智能座艙目標(biāo)于2023年量產(chǎn)。采用公司高端精密制造技術(shù)生產(chǎn)的汽車馬達、高壓連接器等產(chǎn)品計劃在2023年量產(chǎn)。

　　除了對內(nèi)的布局規(guī)劃外，工業(yè)富聯(lián)在2021年對外的產(chǎn)業(yè)投資動作也頗為頻繁。年報顯示，工業(yè)富聯(lián)在2021年共進行了4筆大額投資，分別是東南數(shù)字化轉(zhuǎn)型投資基金、恒驅(qū)電機、思靈機器人及晟豐基金，總共投出了約29.48億元。

　　2021年9月，工業(yè)富聯(lián)用3.78億元收購了深圳恒驅(qū)電機63%的股權(quán)，后者的核心產(chǎn)品無刷電機是新能源汽車發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸。

　　同月，公司以產(chǎn)業(yè)投資人的身份，參與了智能機器人獨角獸「思靈機器人」2.2億美元的C輪融資， 工業(yè)富聯(lián)投資金額達到了450萬美金，投后估值突破10億美金。區(qū)別于傳統(tǒng)工業(yè)機器人，后者的智能機器人具有力控、視覺感知和自主規(guī)劃能力，主要用于精密裝配和醫(yī)療手術(shù)。

　　另外兩筆資金則參投并設(shè)立了兩個產(chǎn)業(yè)基金。其中最大一筆參與發(fā)起并設(shè)立晟豐產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，專注高端精密制造產(chǎn)業(yè)項目，基金總規(guī)模33.31億元人民幣。工業(yè)富聯(lián)認(rèn)繳基金份額22.2億元，成為最大LP。東南數(shù)字化轉(zhuǎn)型投資基金則是由福建省電子信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)和莆田市金融控股有限公司作為政府LP，工業(yè)富聯(lián)認(rèn)繳出資5000萬元。

　　對于工業(yè)富聯(lián)來說，其瞄準(zhǔn)的B端數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個長期向好，短期內(nèi)容易陷入盈利困局的行業(yè)，雖然龐大的制造業(yè)務(wù)體量足以對抗行業(yè)波動的周期，但是工業(yè)富聯(lián)的想象空間仍在“互聯(lián)”。