文丨智能相對論(aixdlun)

　　作者丨Kinki

　　近日，螢石網(wǎng)絡(下稱“螢石”)舉辦了2023春季新品發(fā)布會，這是公司上市以來的首個新品發(fā)布會，除了拳頭產(chǎn)品智能家居攝像機之外，還有智能入戶產(chǎn)品、TV Studio等十多款新品，EZVIZ Connect升級為2.0版本，并宣布接入Homekit系統(tǒng)、支持Matter標準。

　　從螢石獨立后的首份業(yè)績快報來看，公司實現(xiàn)營業(yè)43.06億元，小幅增長1.61%;但凈利潤為3.33億元，同比下降26.10%。螢石解釋利潤下降的主要原因是去年宏觀外部環(huán)境導致收入增速有所下滑，同時公司加大了對技術研發(fā)以及新渠道開拓的投入，導致費用率升高所致。

　　只是，對于在�？低�視羽翼下成長了10年的螢石來說，如今剛 “斷奶”就要跑步進入全屋智能，螢石是否真的做好了準備?螢石又是否真的有獨立打開市場的能力?

　　01、螢石“斷奶”，1+1>2

　　2010年，�？低�視登陸深交所，并成為了全球視頻監(jiān)控領域市占率第一的企業(yè)。2013年，�？祪�(nèi)部設立了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務中心，海康威視副總裁蔣海青帶隊，為一直專注于B端、G端的�？低�視開發(fā)C端業(yè)務。

　　有別于小米、百度、360等以智能硬件為主的品牌定位，螢石早就確立了以“智能家居+物聯(lián)網(wǎng)云平臺”的雙主業(yè)定位。

　　作為�？低�視的創(chuàng)新業(yè)務，螢石選擇從其強項家居安防開始著眼，積極發(fā)展智能家居生態(tài)。�？低�視不僅在視覺領域方面給予螢石技術引領，在螢石徹底獨立之前，其在資金、供應鏈等方面，也獲得了海康威視的不少幫助。

　　比如在資金與人才方面，�？低�視通過設立跟投計劃，參與對象主要為�？低�視及其創(chuàng)新業(yè)務子公司的中高層管理人員和核心骨干員工，深度綁定核心員工利益，實現(xiàn)員工和公司的共同發(fā)展，同時增強市場競爭力。

　　如果用“父母與子女”來形容�？低�視跟螢石之間的關系，那么在螢石獨立發(fā)展之前，適當?shù)闹С帜軒椭�螢石更快長大，關鍵是螢石在獨立之后，到底能否脫離“母親”的保護?

　　目前來看，市場對于�？低�視與螢石在供應鏈、客戶和渠道方面有所重疊而感到擔憂，事實又是如何的呢?

　　在供應鏈方面，螢石在2019年以前并不直接從事生產(chǎn)，而是全部委托給了�？低�視。不過，螢石已從2020年開始建立自主采購及生產(chǎn)體系，目前螢石供應鏈已經(jīng)完全實現(xiàn)了獨立。

　　但芯片此類產(chǎn)品本身容易存在供應鏈重疊，因此在2022年上半年，螢石與海康威視的供應商確實仍有重合，但本身供應鏈也是一門生意，價格合適、質量穩(wěn)定，螢石自然愿意與它們延續(xù)合作。

　　而在客戶方面，螢石除了直接向海康威視及其直接關聯(lián)方銷售產(chǎn)品外，螢石和�？低�視的重點客戶如各大型電信運營商也存在著重疊，不過重疊客戶的銷售金額占當期營業(yè)收入的比例已在逐年降低。

　　至于渠道方面，螢石雖然借用了�？低�視完善的渠道基礎，但這些年也在加快建立起自有經(jīng)銷商體系，重點開發(fā)了以電信運營商、房屋裝修公司、系統(tǒng)集成商為代表的專業(yè)客戶，并通過電信運營商增強對終端用戶的覆蓋能力。近年電信運營商客戶正在強化其對智能家居行業(yè)的投入，公司線下銷售占比也因此而逐年上漲。

　　不過，盡管螢石在渠道、客戶等多個方面一直在積極走出“獨立性”，但其跟海康威視在產(chǎn)品品類、核心技術方面確實有所相似，為了進一步實現(xiàn)螢石自身價值，螢石必須從海康威視這邊“斷奶”。

　　一方面，如果不獨立發(fā)展，螢石很難跳出�？低�視原有的發(fā)展路線，而選擇獨立并上市，螢石則有機會在資本市場獲得更多的資金支持，在自由度更高的基礎上，圍繞智能家居做更多的研發(fā)投入和方向探索。

　　比如螢石在招股書就提及募集將用于打造螢石智能制造重慶基地、螢石智能家居產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地等項目，以及進行技術研發(fā)等。

　　另一方面，螢石獨立之后也可以更好地輔助�？低�視，比如當前�？低�視AI Cloud開放平臺的云服務便是由螢石云所提供的，而螢石要提高服務能力，則需要見識更多客戶，累積更豐富的經(jīng)驗。假如螢石一直是�？低�視的一部分，則永遠只能1+1=1，分開之后，才有機會變成1+1>2。

　　于是，才有了螢石從海康威視中分拆成獨立公司，再順利登陸科創(chuàng)板的事情。從螢石獨立后的首份業(yè)績快報，以及過去三年的業(yè)績情況來看，螢石一直能實現(xiàn)營收和利潤的“正收益”，且營收規(guī)模一直都在持續(xù)增長。

　　從這點來看，盡管螢石與�？低�視存在關聯(lián)交易、同業(yè)競爭雖然仍是老生常談，但螢石也拿出了實際成績來應對市場的質疑，即便沒有�？低�視的持續(xù)“輸血”，螢石也能走穩(wěn)，正是“斷奶”的好時機。

　　02、入局智能家居，螢石“未走先跑”?

　　螢石獨立發(fā)展后，基本已確立了“智能家居+物聯(lián)網(wǎng)云平臺”的雙主業(yè)模式。雖然進軍“智能家居”是其探索初衷，但蔣海青也曾在采訪中表示，在家用安防這一塊，消費者已經(jīng)多少知道螢石的存在，但在智能家居領域，螢石在消費者心智中還沒有達到一線品牌的位置。

　　從“安防巨頭”到“智能家居新手”，對剛剛才從海康威視“斷奶”的螢石來說，難免背負市場壓力。雖然螢石已能自給自足，但不足50億元的銷售規(guī)模，跟2022年小米近800億元的IoT產(chǎn)品收入相比，以及美的、海爾等傳統(tǒng)家電品牌的智能家居收入相比，差距仍然很大。

　　產(chǎn)品矩陣過于單一，是螢石難以快速打開市場的主要原因，這或許也是螢石在春季發(fā)布會上一口氣發(fā)布多款新品的原因。但尚未在市場站穩(wěn)陣腳就開始跑步入局，螢石此舉未免過于著急。

　　從產(chǎn)品端來看，由于螢石背后有�？低�視的支持，在供應鏈上更具規(guī)模效應優(yōu)勢，其在智能家居攝像機領域的毛利顯著高于同行。

　　不過，近年行業(yè)的價格競爭也越演越烈，螢石也難以獨善其身，以智能家居攝像機為例，其整體價格從2019年的172.39元降到了2022年H1的153.21元。當然，當中也有部分原因是螢石電信運營商客戶收入占比上升，針對客戶的需求推出了部分低單價產(chǎn)品，但“價格戰(zhàn)”確實也是整個行業(yè)的風險因素之一。

　　盡管如此，螢石通過價格戰(zhàn)拿下的市場也仍是其“老本行”的攝像機產(chǎn)品，目前螢石其它智能家居產(chǎn)品在營收中的占比仍不高，部分產(chǎn)品的銷售占比甚至逐年走低。由此可見，雖然螢石在產(chǎn)品矩陣上采取“大包圍”策略，但消費者卻仍然需要時間來消化。

　　從品牌端來看，蔣海青擔心的問題也非常現(xiàn)實，當產(chǎn)品的品牌影響力不夠大的時候，其銷售往往就更容易被掣肘。

　　比如螢石對運營商渠道的依賴已越來越強，在螢石2021年的前五大客戶中，第二大和第三大客戶都是運營商，加起來占比超過14%。但把產(chǎn)品賣給運營商卻是一門“薄利多銷”的生意，不僅會被集采壓價，用戶接入的也會是運營商的云平臺，這樣螢石的物聯(lián)網(wǎng)云平臺就不能發(fā)揮作用。

　　因此，近年螢石已在進一步豐富客源結構，加大對線下零售體系的建設。其中，面向C端的經(jīng)銷商是第一大渠道，占比超過60%;同時，通過延伸B2B2C類專業(yè)客戶，擴大品牌在C端市場的知名度。

　　在消費者尚未將螢石從�？低�視“安防老大”的定位中剝離之前，螢石要順利過渡到 “全屋智能”的定位，恐怕還要另辟蹊徑。

　　通常來說，企業(yè)布局智能家居，一種方式是選擇“產(chǎn)品路線”，比如美的等，試圖盡量多占領終端入口;另一種方式則是“體驗路線”，比如小米、華為、百度等，在人機交互體驗的基礎上為消費者創(chuàng)造創(chuàng)新的智能體驗，并以此切入更多的家庭消費場景。

　　但在這兩個方向上，視覺技術出身的螢石均不占優(yōu)，因此其選擇了第三條“技術路線”，希望通過算法帶動硬件銷售，再帶動云來介入智能家居市場。而在這一路線中，螢石試圖開辟出更多小眾家庭消費場景的意圖非常明顯。

　　目前螢石的技術主要分為通用技術和專用技術，通用技術就是業(yè)內(nèi)常見的視頻監(jiān)控、視頻數(shù)據(jù)傳輸?shù)�。而專用技術則以螢石在2021年打造的算法商店為代表，用戶可以根據(jù)應用場景自主選擇AI算法，主要面向兒童陪伴、老人看護、寵物陪護等場景，目前，螢石已經(jīng)推出如跌倒檢測、揮手檢測、寵物檢測等算法。

　　加入了AI算法之后，攝像頭監(jiān)控可以實現(xiàn)的功能就更加豐富，在這些垂直領域上，普通攝像頭企業(yè)就不能再單以價格戰(zhàn)來搶生意了，某種程度來說，螢石找到了“降維打擊”的著力點。

　　另一方面，螢石也并非只專注小眾賽道，畢竟這些領域的市場需求還需要培育，遠水難救近火。因此，螢石也在進一步強化自身“音視頻”的長板優(yōu)勢，其實時音視頻服務ERTC已從1.0升級到2.0版本了。

　　在螢石的云端優(yōu)勢下，其可以將復雜的物聯(lián)網(wǎng)場景下的實時音視頻互動做得最好，在遠程問診、辦公協(xié)同、在線教育這些朝陽領域中，螢石還是有不少發(fā)揮空間的。

　　在螢石的想法里，硬件不是公司創(chuàng)收的唯一貢獻，云端服務也是。因此，螢石就可以盡量避開已經(jīng)非常激烈的“智能家居入口爭奪戰(zhàn)”，只是，云端的生意真的好做嗎?

　　03 螢石創(chuàng)收，路在何方?

　　目前來看，螢石試圖以云端算法作為突破口的生意經(jīng)，恐怕未必能馬上提高收入規(guī)模。

　　一方面，當前螢石的專用算法面向的市場仍較為小眾且不是剛需，要等待這些消費需求崛起，恐怕還需要螢石以及整個行業(yè)來共同培育。

　　以智能寵物家電為例，目前市面上已有不少廠家推出類似產(chǎn)品，比如智慧魚缸、智能喂食器等，但相關投訴也不少，大部分集中在產(chǎn)品質量方面。整個行業(yè)的產(chǎn)品仍未走向成熟，專業(yè)云端算法即便要落腳，也還需要一定時間。

　　另外，對消費者來說，這些小眾云端算法雖然可以滿足更多差異化的智能家居場景需求，但仍不是剛需，其帶來的效果也遠沒有工業(yè)B端應用那么明顯，所以消費者的付費率并不高。2021年，螢石的增值服務平均月付費用戶數(shù)為152萬名，而且月活用戶數(shù)超過了3500萬名，意味著用戶的付費率不足5%。

　　那么，螢石云端服務的創(chuàng)收能力又是如何?目前來看，螢石云平臺服務收入占比持續(xù)提高，且毛利率一直維持在75%左右，是公司利潤的主力貢獻。在不少AI公司仍苦于沒有找到足夠多的落地場景而處于虧損的背景下，螢石云卻已經(jīng)跑通了盈利模式，其起跑點已高于不少同行。

　　不過，螢石想要依賴云服務來增收，則還有不少壓力。一來，對暫時仍缺乏品牌知名度的螢石來說，其用戶規(guī)模與其它平臺仍有很大差距。截至2022年12月末，螢石物聯(lián)云平臺共接入各類物聯(lián)網(wǎng)設備超過2.05億臺，而小米和天貓精靈的接入量則分別為4.78億和3.55億。

　　不過，螢石云平臺在視頻設備領域則明顯較同業(yè)廠商更有優(yōu)勢，其視頻類設備接入數(shù)占國內(nèi)同類物聯(lián)網(wǎng)云平臺合計接入數(shù)比例超過 30%。

　　另外，當前的物聯(lián)網(wǎng)平臺并不能實現(xiàn)“互聯(lián)互通”，這意味著螢石想要擴大收入規(guī)模就要從其它平臺里“搶用戶”，但小米、華為、美的、海爾智家等均是螢石云的強勁對手，它們在消費者心中也有著高認知度，這種競爭態(tài)勢對螢石網(wǎng)絡而言并不友好。

　　最后，從毛利率角度來看，云服務的標準化程度已經(jīng)非常高，幾乎不存在額外的溢價空間，結合螢石增值服務的低費率，螢石云服務想要快速增收恐怕也并不容易。

　　這么看來，云端生態(tài)還是一個需要更多合作伙伴加入的平臺，雖然螢石提出了以云為核心的“1+4+N”智能生態(tài)，但想要從小眾智能走向全屋智能，螢石仍然繞不開布局終端入口這一難題。

　　不過，螢石想要依靠多品類來提高品牌效應，可是心急吃不了熱豆腐。畢竟，脫離了最擅長的攝像機賽道后，螢石在每一個智能家電品類中都有一堆對手，“堆料”并不能占領消費者的眼球，只有把渠道、產(chǎn)品、品牌等差異化梳理好，從單品到生態(tài)一步步“走”，螢石才能走得更穩(wěn)。

　　#智能相對論 Focusing on智能新產(chǎn)業(yè)新服務，這是智能的車NO.137深度解讀