AIGC第一股真的要來了!創業十二年，從語音助手，到智能硬件、大模型AIGC時代，直至IPO，這家國產AI公司成功穿越了周期。

　　大模型賽道的第一家上市公司，要來了?

　　今日，AIGC第一股「出門問問」宣布開啟招股，至19日結束，并計劃將于4月24日正式以「2438」為股票代碼，在港交所主板掛牌上市。

　　此次，出門問問將發售84，568，000股股份，其中76，111，000股股份將作國際發售，余下8，457，000股股份將于香港作公開發售。

　　在IPO前，出門問問的投資方陣容，就已經涵蓋了SIG海納亞洲、谷歌、紅杉中國、歌爾股份、真格基金、圓美光電等多家投資方。

　　「國際范兒」的出門問問，原來還是國家隊。

　　其中，它得到了兩大地方的國資支持，中關村國際有限公司和南京經開聚智科創投資合伙企業，作為基石投資者，參與了本次發行。

　　此番出門問問的港股上市，意義不言自明:國內的AI發展，已經取得階段性成果。同時，這也為后續國內大模型企業赴港上市定了調。

　　而出門問問的創業史，堪稱中國AI發展史的縮影。

　　出海10年，享譽全球，海外營收占比將近一半，它的全球化之路，也是上市的重要一筆。

　　國內大模型創業如火如荼的兩年，為什么是出門問問率先有望成為AIGC第一股?讓我們來一一尋找答案。

　　全球率先盈利

　　在大模型商業化的賽道上，出門問問無疑是一匹「黑馬」。

　　根據灼識咨詢的報告，出門問問是亞洲為數不多的具有建立通用大模型能力的AI公司之一。

　　同時，它也是亞洲最早一批起步、營收最高的專注于AIGC技術的AI公司之一。

　　扎實的產品矩陣，技術積淀構筑起的品牌壁壘，前瞻性的出海之路，出門問問十幾年前的布局，已經預示了今日的成功。

　　怎么做到的?

　　這當然要得益于，出門問問在歷史上有遠見、前瞻性的布局。

　　從語音助手、智能手表，到如今的大模型，在商業布局上，它永遠走在時代風口的前列。

　　它手握的「三張王牌」成為基業長青的制勝法寶:

　　一是，深耕多年打磨的爆款產品，不僅帶來極致交互體驗，還收獲了海量數據沉淀。

　　二是，深耕多年技術打造的行業領先的自研多模態大模型「序列猴子」，通過賦能自家產品，大大提升了性能。

　　三是，敏銳的嗅覺，以及持續本土化努力，讓出門問問在海外市場屢建奇功。

　　接下來，讓我們展開說說，出門問問的昨日布局，如何鑄就了今天的成就。

　　早在2012年創立之初，出門問問便確立了以語音交互為核心的戰略，立志打造中國的「Siri」。

　　正是這一決策，奠定了公司在AI領域的先發優勢。

　　成立兩年，在可穿戴設備如火如荼之際，出門問問推出了首款智能硬件設備——TicWatch。

　　憑借出色的交互和實用功能，TicWatch 出海后迅速受到大批用戶的青睞，成為公司重要的里程碑式產品。

　　到了2020年，GPT-3橫空出世，拉開「大模型」革命序幕。

　　此時，出門問問團隊迅速轉入新陣線，積極布局大模型研發，并在2021年推出了首個通用大模型「UCLAI」。

　　隨后，它在2022年，率先推出了AIGC在中國的首個商業應用——「魔音工坊」。

　　2023年，這家公司4月發布了「序列猴子」，在國內大語言模型的混戰中有了一席之地。

　　此外，它還提供了全面的AIGC解決方案，包括數字人制作平臺「奇妙元」、數字員工生成平臺「奇妙問」以及「魔音工坊」海外版「DupDub」等。

　　因此，從2020年至今，出門問問在全球已經擁有了1000萬名AIGC解決方案用戶，付費用戶超過了86.5萬名，產生100多萬筆付款。

　　靠大模型自我盈利有多難?出門問問做到了。

　　在2022年，出門問問就已實現扭虧為盈，22年和23年的經調整凈利潤均為正，正式成為一家能夠自我盈利的大模型公司。

　　從招股書的財務數據上可以看出，2021年至2023年，出門問問的營收分別為3.98億元、5.00億元和5.07億元。

　　從圖中可以看出，來自AI軟件的收入，從2021年的0.60億元增至2023年的3.43億元，復合年增長率140%，收入占比從15.0%提升到了67.7%。

　　其中，公司從AIGC解決方案獲得的收入，2021年至2023年分別為682.2萬元、3985.7萬元和1.18億元，復合年增長率超300%。

　　可見，經過12年的技術積累，出門問問已經在大模型浪潮中成功找到了獲利途徑，同時爆發出了不可忽視的市場影響力。

　　在前方，道路會更加耀眼。

　　在氪金的大模型時代，資源可以靠融資，也可以靠自身通過技術—產品—商業化的自我閉環來獲取。難能可貴的是，出門問問主動選擇并率先實現了后者。

　　根據灼識咨詢的資料，中國AIGC的市場規模已從2020年的1億元以100.8%的復合年增長率增至2022年的4億元，并且，預計將以136.3%的復合年增長率在2027年進一步增至326億元。

　　屆時，出門問問必將以滾雪球的方式，獲得更大的盈利。

　　海外營收占比近半

　　作為一家穿越了周期的AI公司，「出海」，同樣是出門問問商業化戰略的重要一環。

　　近年來的收入構成中，年均收入的近一半，都是海外業務貢獻的。

　　2023年下半年開始，「出海」順勢成了圈內的熱潮。

　　國內巨頭、初創企業、個體開發者、SaaS轉型AI Apps的出海老兵，紛紛向美、日、新等地區進軍。

　　而這股出海的潮流，出門問問早在2016年起，就已經踩準了。

　　第一個打動高通的中國企業

　　2016年，其智能硬件產品TicWatch登陸英美澳加等發達國家和地區，早早在海外打響了知名度。

　　隨后多年，TicWatch都常年盤踞智能手表 BestSeller 排行榜Top3。

　　而TicWatch Pro3甚至成為了全球首款基于高通4100芯片+谷歌Wear OS操作系統的可穿戴設備，這是中國企業第一次以研發和產品打動向來嚴謹的高通，成為高通驍龍4100芯片可穿戴領域的阿爾法用戶。

　　如今，TicWatch系列產品已遠銷英、美、澳、加等150多個國家和地區，獲得多個國際獎項。

　　2023年「魔音工坊」海外版「DupDub」的上線，一度掀起國外網友「捏聲音」的熱潮。

　　「DupDub」支持超過37種語言，成為YouTube、Instagram等平臺創作者的重要工具。

　　如今，「DupDub」已經面向全球40多個國家和地區提供服務，入選「AI產品榜」出海明星榜單。

　　全球化基因，與巨頭共舞

　　出門問問自誕生之日起，就深深烙上了國際化的基因。這一點，從創始團隊的背景中可見一斑。

　　創始人李志飛出身美國約翰霍普金斯大學語言與語音處理實驗室(CLSP)，是前谷歌總部科學家、自然語言處理及人工智能專家。

　　回國創業時，他把在谷歌做機器翻譯和語音識別工作的經驗帶回了國內，出門問問帶著「世界頂級科技公司」的基因而出生。

　　隨后，大量谷歌、微軟工程師，和哈佛、斯坦福、MIT的畢業生，讓它更是坐實「美國名校收集器」的名號。

　　出門問問，也自然具備了強烈的硅谷初創風格。

　　股東背景國際多元

　　此外，出門問問的股東背景也非常國際多元。

　　它曾與谷歌、高通等巨頭共舞，讓谷歌投資、陪跑十年，還獲得了紅杉資本、真格基金、SIG海納亞洲、歌爾股份等國際知名機構的投資。

　　在2015年，出門問問與谷歌達成戰略合作，獲得谷歌投資，大步開啟真正的全球化之路。

　　英偉達，也是出門問問的AIGC領域深度合作公司。前不久的GTC2024盛會上，還宣講了雙方在3D數字人方面的合作。

　　縱觀出門問問的十二年發展史，正是憑借出海與國內并舉的商業化策略，公司才得以在全球率先實現AIGC業務盈利，走在行業前列。

　　如今，出門問問在AI全球化的市場格局中，已經占據了一席之地，還將迎來新的爆發點。

　　「產模結合」是AI公司最好的出路?

　　跟其他創業公司相比，出門問問并不單純追求算力和參數的比拼，而是踐行「以產養模、以模適產」的產模結合之路。

　　在AIGC的商業化運作中，最終實現了「技術、產品、商業化」三位一體。

　　一些全力卷大模型的公司，在算力和人才上投入了巨額的資金，但卻在落地應用中舉步維艱。

　　只有極少數頭部大模型公司，比如OpenAI，受到資本市場持續青睞，并愿為其輸血買單。

　　最令人印象深刻的莫過于Inflection AI的故事:這家瘋狂融資15億美元的明星初創企業，最終因無法找到模型變現的突破口，核心團隊被微軟收編，堪稱AI創業的一大警示。

　　另一方面，不少擁有成熟產品的公司也試圖借力第三方大模型分羹AI盛宴。

　　然而， ChatGPT現象級應用誕生之后，至今我們還從未看到APP規模化的成功案例。

　　與此同時，對接外部大模型的產品公司，還面臨著被更新換代的下一代通用大模型，淘汰碾壓的風險。

　　曾被視為AI明日之星的內容創作工具Jasper，就是一個典型的案例。

　　憑借OpenAI模型起家的它，在OpenAI自己入局后，迅速被邊緣化。

　　那么，有沒有一條路徑，能讓一家公司在模型和產品上同時發力，同時還能實現到市場盈利的躍遷?

　　這也就是出門問問所提的出新模式——「產模結合」，又稱產模一體化，價值所在。

　　構筑獨特的商業增長飛輪

　　「產模結合」能夠帶來三大優勢，對于企業效率提升毋庸置疑，最終實現一個商業閉環。

　　首先，擁有自己的模型，可以幫助產品得到快速響應。而且自己打造模型，能夠讓成本更可控。

　　而且，通過產模結合，能夠幫助公司針對客戶需求，進行定制化開發。

　　總結來看，如果一家公司既有產品又有模型，就可以實現二者的良性循環，更有機會形成數據增長飛輪，實現TPF(Technology-Product Fit)到PMF(Product-Market Fit)的躍遷。

　　也正是藉此，出門問問率先實現了「技術、產品、商業化」的自我閉環，成為全球第一家盈利的大模型公司。

　　而未來，根據自身發展戰略，出門問問還將以符合成本效益的方式，繼續投入研發資源。

　　創始人前谷歌AI科學家

　　一家公司的持續成功搶跑，背后一定離不開創始人的認知高度與戰略眼光。

　　出門問問創始人李志飛，是這一波大模型浪潮中，最早躬身入局的一位明星創業者。

　　畢業于美國約翰霍普金斯大學計算機系，李志飛博士曾供職谷歌，任機器學習與機器翻譯科學家。

　　在這過程中，他積累了許多NLP的經驗，還是主流翻譯開源軟件Joshua的開發者。

　　2012年，年僅36歲的李志飛毅然決定回國，創辦了出門問問，致力于開發出下一代語音助手。

　　彼時，他既沒有團隊，也沒有產品，僅是憑借幾個demo拿下了1000萬元的天使輪融資。

　　然而，創業頭幾年，出門問問卻遇到了商業化難題。

　　憑借對技術趨勢的判斷和個人遠見，李志飛找到了「智能硬件」的突破口。

　　2015年，這家公司發布了首款軟硬結合的AIoT智能設備TicWatch。并在次年，推出了海外版TicWatch。

　　接下來幾年中，出門問問接連發布了多款智能手表、智能耳機、智能跑步機各種硬件產品。

　　當所有人認為，李志飛帶領團隊深陷智能硬件的「坑」中，無法逃脫出來時，他們借助SaaS再次實現了營收。

　　在看到GPT-3令人震撼的強大通用能力之后，李志飛做出了一個至關重要的決定——開始探索中國的GPT-3之路。

　　這也標志著，出門問問實現了關鍵轉型，從專攻特定任務的AI，逐漸走向通用型AI。

　　經過一年的時間錘煉，通用大模型UCLAI在2021年誕生。與此同時，出門問問還做出了一系列AIGC產品，比如「魔音工坊」等等。

　　ChatGPT橫空出世后，李志飛對此興奮不已，并認為自己的時代到了。

　　為了弄清ChatGPT背后原理究竟是什么，他再次飛往美國，去尋找答案。

　　「不到硅谷走一遭，是體會不到AI大模型時代降臨的感覺的。」

　　正是這次外出之旅，給了李志飛帶來了很大的信心，并決定和團隊一起重啟大模型項目的研發。

　　這也就有了后來我們人人熟知的故事，「序列猴子」大模型發布，以及新模型賦能加持的一系列AIGC產品的推出。

　　憑借特立獨行的十二年，李志飛一直堅持在時代浪潮淘沙中，不斷突破自我。

　　并且，在每次新的技術熱潮來臨之前，他都能經過縝密思考做出前沿的決定，引領公司迅速遷移到新的范式中。而出門問問也因其多年積累的高效組織能力和運營能力，儼然成為快速適應任何技術陡峭變化的「積木型公司」。

　　而大模型或許就是李志飛全身ALL IN的真正陣地。所幸的是，他成功了。

　　離24日正式上市的日子，也不過幾天。

　　全球AI激戰正酣之際，憑借12年在AI領域不斷創新，出門問問將成功問鼎AIGC港股第一股!