騰訊控股(00700.HK)5月14日發布2025年第一季度財報，騰訊再次穩健開局，AI技術助力多個核心業務板塊高質量增長加速。

　　一季度，騰訊實現營收1800.2億元同比增長13%，毛利1004.9億元同比增長20%，經營利潤(Non-IFRS)693.2億元同比增長18%，毛利、經營利潤增速連續領跑營收增長。騰訊三大核心主業——增值服務、營銷服務、金融科技及企業服務收入齊增。

　　今年騰訊AI投入顯著加碼，一季度研發投入同比增長21%，資本開支同比增長91%，AI在營銷服務、增值服務、企業服務等多個業務板塊內助力業務增效、提升用戶粘性，實現投入與回報的良性循環。

　　騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，“二零二五年第一季，我們的高質量收入保持堅實的增長態勢。AI能力已經對效果廣告與長青游戲等業務產生了實質性的貢獻。我們亦加大了對元寶應用與微信內的 AI 等新AI機遇的投入。我們相信，在AI戰略投入階段，現有高質量收入帶來的經營桿桿，將有助于消化這些AI相關投入產生的額外成本，保持財務穩健。我們預期， 這些戰略性的AI投入將為用戶與社會創造價值，并為我們產生長期、可觀的增量回報。

　　三大主業穩健齊增，經營現金流769億元

　　自2023年一季度以來，騰訊三大主業連續保持齊頭并進，基本盤穩健增長，一季度，騰訊經營現金流達到769億元，同比增長6%，期末現金及現金等價物余額2052.53億元，為AI等長期戰略投入提供了堅實支撐。

　　一季度，騰訊增值服務業務收入同比增長17%，達到921億元。

　　其中，本土游戲市場收入同比增長24%，長青游戲表現優異，《王者榮耀》、《和平精英》等頭部產品的持續活力，《三角洲行動》等貢獻新芽增量;國際市場在《PUBGM》與Supercell系列產品驅動下，收入同比增長23%至166億元，連續三個季度突破收入新高。

　　同時，騰訊社交網絡業務收入同比增長7%，騰訊視頻付費會員數同比增長至1.17億，騰訊音樂付費會員數達為1.229億，同比增長8.3%。

　　一季度，營銷服務業務在廣告平臺AI技術深度升級和微信交易生態持續強化的雙重驅動下繼續強勢增長，當季收入同比增長20%至319億元，連續十季實現兩位數增長。

　　微信及WeChat合并月活躍賬戶數增至14.02億。近期微信小店持續升級，推出“微信小店帶貨者”、朋友圈分享、藍包抽獎等新功能、新場景，并為品牌商家推出更多專項入駐扶持計劃，微信交易生態進一步活躍。

　　一季度，金融科技與企業服務業務收入同比增長5%達到549億元。

　　資本開支同比增91%，AI投入實現良性循環

　　一季度，騰訊資本開支同比增長91%達到274.76億元，繼續保持高增長。同時，騰訊當季研發投入達到189.1億元，同比增長21%，自2018年累計研發投入超過3592.5億元。

　　騰訊在財報中，再次表示了對AI的長期戰略，并預計戰略性的AI投入將為用戶與社會創造價值，并為騰訊產生長期、可觀的增量回報。

　　今年以來，騰訊生態內AI戰略全面加速，接入DeepSeek外部模型啟動雙模驅動策略，自研混元大模型加速迭代升級，相繼推出深度思考模型T1、快思考基座模型Turbo S，在多項關鍵能力測試中領先全球。

　　在產品和應用端，騰訊元寶、微信AI搜索等產品功能持續煥新，騰訊元寶近期入駐微信聯系人列表，實現從智能創作到社交分享的無縫銜接。目前，騰訊混元大模型已深度賦能900+業務場景。

　　財報提到，騰訊在微信內推出AI功能，以提供更具互動性的用戶體驗，并提升內容創作者和開發者的工作效率。例如，將AI服務元寶添加為微信聯系人，以大語言模型賦能微信搜一搜，并在公眾號提供文生圖工具。

　　在產業端，騰訊通過騰訊云向外輸出算力、API服務、以及解決方案模型能力，助力企業服務業務毛利改善。在營銷服務領域，AI技術持續助力騰訊廣告業務快速發展，其智能廣告投放系統顯著提升匹配精準度，帶動多個垂直行業廣告主投入同比增長。在游戲領域，AI技術也通過優化用戶體驗，提升產品活躍度，增強長青產品粘性。

　　正反饋良性循環下，騰訊在AI領域發起了“從算力到人力”的全面加碼。

　　據悉公司高層在內部明確表態：“只要業務團隊能證明其項目是在產品中實現AI賦能，或是開發獨立的AI工具產品，在資源保障的前提下，公司將不設算力和人力限制。”

　　去年底，騰訊調整組織架構以推動AI發展，近期騰訊混元還新成立了大語言模型部和多模態模型部，重組為數據平臺部、機器學習平臺部等內部架構，構建更強技術底座;在強化AI人才建設方面，騰訊重點推進“青云計劃”，將大模型作為核心招聘領域，并啟動了史上最大就業計劃，加大面向年輕技術人才的招聘。