當前我國醫藥行業正在面臨不斷遞增的市場需求。

　　截至 2021 年 5 月，我國 65 歲及以上人口為1. 9 億人，占總人口數的13.50%。高齡人口數量還在進一步增加，癌癥與各類常見病的發病率遞增，相關的用藥需求不斷增長。

　　另外在近兩年疫情的影響下，大眾對健康的認知更加深刻，疫苗與相關的醫療防護用品進一步緊俏。

　　巨大的社會需求下，醫藥行業作為人民生命健康的保障，也擔負著行業振興發展的責任。在資本的助推下，醫藥企業的創業、融資、研發以及上市等活動日益活躍。

　　據不完全統計，截至今年 11 月 29 日，有 51 家醫藥公司登錄A股上市，同時有 26 家成功在港股上市。

　　在市場需求與融資利好之下，醫藥行業的中高層人才流動也日漸頻繁，有專業人士表示過去十年醫藥行業流動率長期保持在20%左右。

　　對于醫藥行業的人才難題， 11 月 12 日老虎ESOP攜手BioBAY、康乃德聯合舉辦了“生物醫藥行業股權激勵的設計與規劃沙龍”活動，多位業界專家共同就醫藥行業人才管理的難題建言獻策。

　　醫藥行業迎來大創新時代

　　目前中國已經成為了世界第二大醫藥市場， 2020 年我國衛生總費用占據了GDP的7.12%，醫藥上市公司市值占A股總市值的8.4%。

　　據弗若斯特沙利文數據顯示， 2020 年中國醫藥行業的市場規模已經達到了1. 45 萬億元，并預計 2025 年增長到2. 29 萬億元，復合增長率達到了9.6%。

　　但在市場規模的擴張之下，我國醫藥行業的創新研發能力卻有待提高。

　　過往我國醫藥行業主要是“以仿為主”， 2020 年我國化藥市場中，仿制藥與專利過期的藥品類型占據了65%以上的市場份額。

　　如今新冠疫情、醫療制度改革、人民健康意識提升等因素對中國醫藥行業的創新能力提出了更高的要求。

　　在近兩年來的新冠疫情下，由于預防與治療冠狀病毒的藥品需求量大規模增加，直接推動了疫苗、檢測、防控等相關產業的的快速增長。

　　尤其是在疫苗研發領域，新冠疫情的蔓延與變異毒株出現，讓醫藥行業大步加快了疫苗研發的步伐。

　　從當前來看，疫情導致的醫療需求仍在持續，圍繞新冠疫情相關的醫藥創新研發仍在持續。

　　另外在疫情的影響下，全民健康意識空前高漲，全面提升的健康需求也對創新藥提出了更高的要求。國內醫藥企業只有在創新藥研發方面更加的激進，才有可能與國際藥企同場競爭。

　　除此之外，醫療體系帶量采購也在推動著醫藥行業創新藥的研發力度。

　　2018 年帶量采購政策落地后，仿制藥價格回歸合理也讓醫保體系有更大的能力去支持醫藥行業的創新藥研發。

　　在多方因素的影響下，我國醫藥行業的創新研發不斷升溫，市場潛力在吸引著資本的涌入。

　　截至今年 11 月 29 日，A股市場共有 51 家醫藥公司成功IPO上市。上半年中國醫療健康行業融資總額約 3982 億人民幣，創歷年同期新高，同比增長達到了70%。

　　“如今的資本市場更加重視硬科技醫藥研發企業，例如科創板對醫藥IPO企業會更看重研發能力、科技創新能力與技術先進性，這也是投資者所關注的。”對于醫藥資本市場的狀況，樸谷咨詢估值合伙人修彥博表示。

　　醫藥強研發下的人才之爭

　　在醫藥創新被重視的市場背景下，研發成為了各大醫藥企業的重中之重。

　　康乃德人力資源管理主要負責人蔣豐表示，如今創新藥領域的研發競賽越來越激烈，當前先進醫藥企業走出國門廣納全球優秀研發人才的情況并不少見。

　　對于醫藥研發來說，有實力的科研團隊是研發推進的根本保障之一，例如醫藥企業康乃德已經開啟了全球化研發模式，吸引全球優秀人才進行創新賦能。

　　醫藥行業全行業的研發競賽，在一定程度上也可以看做是人才之爭。過去十年醫藥行業人才流動性長期保持在20%左右，頻繁的人員變動給醫藥企業的研發推進帶來了不少的干擾。

　　“由于醫藥領域的投資往往是長周期的，企業每研發一款新藥往往需要投入大量資源，同時也要忍受動輒數年的研發周期。期間任何一名核心研發人員的崗位突變都會打亂新藥研發的節奏。”康乃德人力資源管理主要負責人蔣豐表示。

　　在醫藥行業的人才流動痛點之下，股權激勵成為了醫藥企業穩定人才的定海神針。

　　股權激勵作為一種激勵核心人才而推行的長期激勵機制，能夠有效的構建企業與員工利益共同體，在穩定核心團隊、提高員工工作積極性方面發揮著無可替代的作用。

　　不過在醫藥行業的全球化研發戰略下，股權激勵的實施管理也充滿了挑戰性。

　　“全球化的醫藥企業由于激勵對象會涉及不同國籍的員工，各國的計稅規則、財務、外匯制度也不盡相同，要求企業熟悉掌握世界各國的金融、稅務制度，醫藥企業要完成這些并不容易。”老虎ESOP商務合伙人李陽方健表示。

　　“股權激勵管理的專業性與復雜性給醫藥企業帶來了不小的麻煩，最根本的解決方式是數字化轉型，引入專業的股權激勵管理系統。”對于醫藥行業股權激勵難點的應對策略，德勤稅務及商務咨詢合伙人陳靜娜表示。

　　股權激勵如何助力醫藥行業人才戰略?

　　股權激勵并不是個簡單的工程，從方案設計到全流程管理都極具專業性。

　　老虎ESOP商務合伙人李陽方健表示，醫藥行業作為“投入長期化”的行業，實施股權激勵也應注意長期化特征，應根據業務導向確定股權激勵的“時間”。并且秉持股權激勵的稀缺性原則，激勵對象的確定應從崗位重要度與貢獻度方面判斷，從醫藥行業的經營特征來看，其最核心的競爭力主要來源于醫藥研發部門，因此醫藥企業的股權激勵應格外重視核心研發員工。

　　另外不同發展階段的醫藥企業，也適用于不同的股權激勵方式。一般處于快速發展階段的醫藥企業會優先于發期權，隨著公司價值的遞增，期權較大的升值空間可以發揮出很好的激勵效果。而已經在港美上市的醫藥企業，會更常使用RSU這種激勵方式，以港股規則為例，企業的RSU可以 0 對價授予，無需參考股價，激勵效應會更好。

　　在激勵方案之外，股權激勵的稅務繳納也是重中之重。

　　對于股權激勵的稅務方面，德勤稅務及商務咨詢合伙人陳靜娜表示股權激勵必須要遵守稅務總局 69 號文進行及時個稅備案。

　　2021 年 10 月，國家稅務發布了“進一步深化稅務領域放管服改革 培育和激發市場主體活力若干措施的通知”(即“ 69 號文”)，加強了對股權激勵個人所得稅備案的管理。

　　“實施股權激勵的企業應當在決定實施股權激勵的次月 15 日內，向主管稅務機關報送股權激勵情況報告表，并按照財稅 35 號文和財稅 101 號文的規定向主管稅務機關報送相關資料。” 陳靜娜表示，“對于股權激勵計劃已實施但尚未執行完畢的，應該在 2021 年底前向主管稅務機關補充報送股權激勵情況報告表和相關資料。境內企業以境外企業股權為標的對員工進行股權激勵的，同時應當按照工資、薪金所得扣繳個人所得稅。”

　　另外股權激勵的長期管理也給醫藥企業們帶來了不小的挑戰，股權激勵的方案設計，實施過程中的驗資、稅務計算、股份支付等環節的管理失誤都會影響股權激勵的最終效果。

　　而老虎ESOP也在助力解決醫藥行業股權激勵管理難題，近期老虎ESOP與康乃德已展開股權激勵領域的合作。作為全球化布局的醫藥企業，康乃德非常注重員工價值激勵體系的建立，并根據專業性的考量選擇了與老虎ESOP進行合作。雙方之間共同為賦能醫藥行業股權激勵做著積極的努力。

　　備注：文中提到的財稅 35 號文與財稅 101 號文，具體指《財政部 國家稅務總局關于個人股票期權所得征收個人所得稅問題的通知》(財稅〔2005〕 35 號)和財稅《財政部 國家稅務總局關于完善股權激勵和技術入股有關所得稅政策的通知》(財稅〔2016〕 101 號)。