近年來，微軟、谷歌和亞馬遜等大科技公司在人工智能領(lǐng)域的投資規(guī)模迅速超越了風(fēng)險投資公司。據(jù)私人市場研究公司PitchBook的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年，這三家巨頭在一系列重大交易中投資了約270億美元，占新興AI公司籌集總額的三分之二。

　　這一龐大的投資規(guī)模在OpenAI的ChatGPT于2022年11月推出后迅速增長，突顯了硅谷巨頭如何在該行業(yè)的最大交易中擠占傳統(tǒng)科技投資者的份額。人們普遍關(guān)注的生成式人工智能(generative AI)系統(tǒng)，能夠在幾秒鐘內(nèi)生成類似人類的視頻、文本、圖像和音頻，引發(fā)了巨頭們的興趣。

　　對比之下，風(fēng)險投資公司受到了強大對手的壓制，它們不得不因應(yīng)利率上升和投資組合公司估值下降而放緩支出。Index Ventures美國合伙人Nina Achadjian表示:“在過去的一年里，我們看到市場迅速圍繞著少數(shù)幾個基礎(chǔ)模型進(jìn)行整合，大科技公司紛紛涌入，向OpenAI、Cohere、Anthropic和Mistral等公司注入數(shù)十億美元。”

　　微軟的100億美元對OpenAI的投資以及總部位于舊金山的Anthropic從谷歌和亞馬遜籌集的數(shù)十億美元，將AI領(lǐng)域的整體支出推升到了近兩年前創(chuàng)下的110億美元的近三倍。2021年，由于投資者利用超低利率在受Covid-19疫情影響最大的一系列行業(yè)中籌集和部署大量資金，技術(shù)領(lǐng)域的風(fēng)險投資達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

　　人工智能工具的構(gòu)建和訓(xùn)練是一項龐大而資金密集的過程，因此初創(chuàng)公司更愿意與提供云基礎(chǔ)設(shè)施、最強大芯片訪問以及資金支持的大科技公司合作。這迅速推高了該領(lǐng)域私人初創(chuàng)公司的估值，使風(fēng)險投資者難以押注于這一技術(shù)的前沿公司。

　　盡管如此，風(fēng)險投資公司并未完全退出市場。紐約的Thrive Capital是OpenAI員工股票出售的主要投資者，他們在今年早些時候已經(jīng)支持了該公司。在2023年的風(fēng)險投資支出下降趨勢中，Thrive仍在持續(xù)投資。

　　人工智能平臺的轉(zhuǎn)變中，大多數(shù)潛在的千載難逢的公司已經(jīng)被大科技巨頭搶占。Tapestry VC的創(chuàng)始合伙人Patrick Murphy表示:“即使是世界頂級的風(fēng)險投資者，管理著數(shù)百億美元，也無法與這些人工智能公司保持獨立，并創(chuàng)造能夠擊敗大科技巨頭的新挑戰(zhàn)者。”

　　一些風(fēng)險投資公司正在尋求投資那些構(gòu)建在OpenAI和Anthropic等公司開發(fā)的“基礎(chǔ)模型”上的應(yīng)用程序的公司，這與智能手機推出后幾年應(yīng)用程序在移動設(shè)備上開發(fā)的方式非常相似。AI專注的風(fēng)險投資公司Conviction的創(chuàng)始人Sarah Guo表示:“有一種誤解，認(rèn)為只有基礎(chǔ)模型公司才重要。在AI領(lǐng)域，還有大量未被開發(fā)的應(yīng)用領(lǐng)域，而一些最有價值的AI公司將是基本全新的。”